| 短期有望延续震荡格局 主要观点： 1.三部委高官重申积极宽松的财政与货币政策；2.流动性依然充裕，居民定期存款进一步活化。3.宏观经济基本面谨慎乐观，全球经济已经触底并出现复苏迹象，国内经济增长保持良好发展势头。4.A股技术面存在调整需求，量能萎缩，震荡行情有望延续。5.外围股市持续向好，为A股营造了良好的外部氛围，有助于缩短调整历程。由于周内将公布CPI、PPI、进出口、工业生产、货币信贷等重要宏观数据，我们预期部分数据的波动会影响短期市场对复苏预期的判断，上周市场的震荡格局也可能继续，投资者操作中应维持谨慎态度。但从中期角度来看，维持谨慎乐观判断，如果经济微观主体盈利复苏能够对高企的估值形成支撑，行情发展动力由资金推动转型盈利支持，则指数继续向上是大概率事件。 风险提示：A股市场经过过去5个多月的连续上涨后，技术面存在调整需求，经过7月29日～8月7日之间8个交易日的大幅震荡后，市场出现分化，前期涨幅过大的板块和品种出现大幅度回落，防御型板块和前期滞涨板块构成避险区。 建议关注医药生物、食品饮料、农林牧渔等防御性板块，此外，电信、能源、船舶制造、机场、港口、等板块前期滞涨，动态PE较低存在一定的补涨机会，建议投资者关注。中期仍然看好金融与地产股，关注调整带来的机会。 |
