| 随着本周最后3个交易日的连续下跌，上证指数周五的收盘点位3260.69点已经低于“7·29”暴跌当天的收盘点位，一时之间，市场上一派“山雨欲来风满楼”之势，那么股指后市究竟会何去何从，是继续下跌试探3000点整数位的支撑力度，还是绝地反弹再创新高呢？ 如果说周二股指的回调还在正常范围之内的话，那么周三时央行货币政策报告中表示货币政策将“微调”的言论无疑成为市场大幅下跌的导火索，而市场传言7月新增信贷数据仅为3558亿元更是加深了市场对此的忧虑情绪。 一位资深市场人士对CBN记者表示，尽管市场对下半年流动性将收紧早有预期，但央行的正式表态还是成为了压倒市场的最后一根稻草。流动性充沛和经济复苏预期是本轮行情的两大驱动力量，流动性的充沛使得目前A股市场的整体估值高企，而经济复苏的预期从而带来上市公司盈利能力的改善是缓解市场估值压力的最主要方式，但这显然需要时间。而货币政策的微调可能带来的市场流动性问题无疑将使推动股指上涨的资金面出现一定问题，而一些违规流入市场的资金也会加快撤退的脚步，这必然会导致股指通过回调来消化这些压力。 同时，由于上周刚刚经历“7·29”暴跌，市场的恐慌情绪尚未散去，暴跌后带动股指再创新高的主力板块钢铁股又连续出现大幅回调，这也加深了市场对回调的预期。一位基金业人士在周四上午对CBN记者笑称：“钢铁股的多头已经被空头打得毫无还手之力了！”市场主要领涨板块的回落也在一个侧面预示着调整的开始已不可避免。 上述资深市场人士也表示，从这轮上涨的板块轮动来看，“7·29”之后前期滞涨的钢铁、化工、造纸等板块都有所表现了，这在本质上是一种补涨，这是典型的反弹走势思路。市场上所有的板块都基本被轮炒一遍之后，股指的下跌很难避免，估计短期股指将考验3000点整数位的支撑力度。 一位私募基金人士也表示，从技术上来看，上证指数自6月以来已经留下了3个向上的跳空缺口，这意味着后市股指如果还想上涨的话就不能再留下任何缺口，这显然不利于多方的发力，股指只有利用此次下调回补掉1～2个缺口，才会更有利于市场的长期运行。从缺口的位置来看，股指回调至3000点附近就能回补2个缺口，这会给后市留下更多的运作空间，而2635～2668点的缺口被回补的可能性则并不太大。 该私募基金人士表示，从股指目前的运行情况来看，有点类似于“5·19”行情的第一波走势，在短期之内连续出现两次小幅调整可能会引发市场的一次中期调整，在调整2～3个月时间后，如果经济复苏能如市场预期的继续展开，股指应该还是有能力收复失地，甚至突破6124点的历史高位的，毕竟目前中国经济的复苏情况是全球最好的，而欧美的经济也开始出现了一定的复苏迹象，现在的关键是国家刺激经济的政策力度不能减弱，在没有见到切实的效果之前，政策调整过早往往会导致前功尽弃。 |
