| 当大盘步入震荡调整时，防御性板块机会明显增多。近期市场表现相对突出的如商业零售板块就明显受资金关注，预计该板块的机会将持续显现。 从行业看，经济减速所造成的消费需求动力不足的负面困扰仅仅是短期因素，居民收入的逐步提高、消费结构升级、城市化进程推进、人口红利、社会保障体系的完善及政府扩大内需政策的支持等等这些长期利好因素一直支撑着行业的发展，行业向好的根基没有发生实质性改变。金融危机带来的负面因素，仅仅是使得这些利好因素的作用时间延长而已，零售业的发展短期趋缓，但随着消费信心的恢复，其长期发展前景仍然看好。 从市场表现看,商业零售板块涨幅落后于A股平均涨幅,主要原因有：1、2008年众多行业股票跌辐过深，但消费类股票比较抗跌，使得年初以来消费股票上涨也较去年跌辐深的股票反弹力度小。2、受国家经济政策的影响，4万亿投资对产业链上游行业影响最为直接，但对刺激消费国家没有直接推进的政策，因此零售行业在政策面上受益很小。3、从消费数据来看，年初以来的社会消费品零售总额增速下滑延续到4月份，之后才开始缓慢企稳，因此对商业零售板块，投资者持观望态度，直到消费数据有好转迹象，零售板块才开始受资金关注。 在公司的选择上，可以逢低注意以下机会：家电、手机零售业龙头苏宁电器（002024）及天音控股（000829）等连锁公司；稳步增长且有资产整合预期的区域龙头如武汉中百（000759）、鄂武商、新华百货（600785）、重庆百货（600729）、银座股份（600858）；受益世博的上海本地股如百联股份（600631）、新世界（600628）等。 |
