| 国海证券7日发布南玻A(18.48,-1.78,-8.79%)（000002.sz）中报点评，玻璃主业逐季回升，太阳能产业尚需时间，给予其“长线增持”的投资评级，具体如下： 公司09 年上半年实现营业收入20.66 亿元，同比下降3.11%；归属于母公司所有者的净利润2.61 亿元，同比下降36.28%。业绩略好于笔者此前的预期。 平板玻璃和工程玻璃依然是公司收入和利润的主要来源。2009 年公司盈利能力逐季回升，显现出一定的触底回升迹象，说明公司逐渐走出经营最困难的阶段。 受产能扩张及需求转好的影响，公司的浮法玻璃和工程玻璃业务有望持续增长，但需密切关注玻璃行业的产能变化情况及房地产市场的需求情况。 精细玻璃业务09 年上半年下滑幅度有所加快。由于国外市场尚没有明显起色，预计精细玻璃产品需求的回升还需时间。 公司多晶硅项目仍处于系统优化过程中，尚未贡献利润；计划下半年进入商业运营。25MW 多晶硅电池线项目及年产46 万平米（3450 吨/年）太阳能薄膜电池用TCO 玻璃生产线项目均按计划推进。公司的太阳能产业链在不断完善，但效益的释放仍需时间。 笔者微调了对公司的业绩预测。公司中短期股价并未明显低估；结合公司的行业地位及其未来成长性，给予其“长线增持”的投资评级，但建议投资者不宜追涨，可回调时再择机逢低增持。 金融危机导致的全球经济放缓、玻璃行业的周期性变化及太阳能光伏产业的不确定，将一定程度影响公司的盈利能力。 |
