| 家电下乡启动增长功不可没。09年上半年家电下乡销售额月度环比增长40%以上，冰箱以占销售额68.5%的比重高居首位。农村的巨大需求可保证冰箱持续享受下乡推动。预计面板供需瓶颈缓解和限价问题解决(则政部拟取消家电下乡限价)后，彩电下乡蕴含巨大机会。家电下乡受益子行业排序为冰箱>彩电>洗衣机/空调>小家电，上市公司首选青岛海尔(15.31,-0.14,-0.91%)。 风险提示。宏观经济回升的速度有待确认；世界经济复苏出现反复；原材料价格上涨超预期。 行业评级与投资建议。近期家电板块表现未充分反映行业基本面变化，预计7月行业数据将继续强化全面复苏趋势，重点家电上市公司频频上调中报业绩预期将形成短期良好催化剂。维持家电行业“强于大市”的行业评级，首推受益冰箱内销爆发增长最显著以及治理改善主题未竟的青岛海尔，受益旺季后延的空调龙头格力电器(22.21,-0.70,-3.06%)、美的电器(15.90,-0.65,-3.93%)(此外还受益冰箱洗衣机行业内销复苏、出口回暖)，以及小家电板块中的低估值品种九阳股份(29.40,-0.83,-2.75%)。关注出口比重较大的公司浙江阳光(14.08,-0.20,-1.40%)、伊立浦(8.48,-0.10,-1.17%)、ST科龙、苏泊尔(17.44,0.22,1.28%)、海信电器(12.87,-0.32,-2.43%)等。 |
