| 7月新船成交再创新高。 克拉克松最新的统计数据表明，7月份世界新船成交量634.38万载重吨、同比下降76.7%；这是自6月份新船成交超前5个月总和以后，单月新船成交再创新高，超出上半年新船成交总和。从成交船型来看，油船成交8艘、97万载重吨，散货船成交41艘、528.12万载重吨，集装箱船连续9个月零成交。从市场竞争来看，韩国承接149万载重吨、占比23.49%，国内承接438.8万载重吨、占比69.17%，日本继续零承接。 新船订单逐渐恢复和中船重工上市使20倍估值提前实现。 我们在7月28日的报告中指出，如果四季度月度新船订单达到200～300万载重吨，造船上市公司估值有望提升到20倍甚或以上；8月3日，我们在早间分析师短信中提出，中船重工的上市有望把造船股20倍市盈率实现时间提前。三季度第一个月新船成交即突破200万载重吨，同时中船重工发行在即，我们认为目前造船股20倍的动态PE相对合理；如果中船重工上市后动态PE超出预期，或四季度月度新船成交达到2003年以前十年的平均约400万载重吨水平，估值有望提升到25倍。我们暂维持中船和广船的目标价110元、28元，维持"增持"和"中性"评级。 |
