| 投资亮点： 稳定成长的小型发动机龙头。公司为国内最大的摩托车发动机供应商，其中在三轮摩托车市场占有率达50％以上。凭借摩托车发动机的技术和规模优势，公司积极向通用动力产品扩张，目前为通用机械龙头MTD的动力供应商，公司正在逐步成长为小型发动机龙头供应商。 出口比重较高，下半年受益出口需求反弹。08年公司直接和间接出口合计占总收入比重近40%。上半年海外需求低迷导致我国摩托车出口大幅下滑近50%，我们预计随着海外需求复苏，下半年公司两轮摩托车发动出口需求将出现反弹。 三轮车发动机业务国内领先，下游需求维持20%增长。三轮摩托车主要用于农村地区客运和货运，凭借其价格低和载货载客力强等优势具备较大发展空间，预计未来几年我国三轮摩托车销量将维持20%增长。公司该细分市场已经形成规模优势，下半年公司350cc和500cc发动机产品将陆续投产，公司领先地位将进一步得以巩固。 通机业务盈利步入上升通道，出口具备较大成长空间。公司通用动力产品85%以上出口美国MTD公司，09年公司加大发展力度，同时受益于原材料价格下跌以及供应商逐步成熟，通机业务盈利将逐步步入上升通道。MTD全年发动机需求量在600万辆以上，其愿意将50%订单投向公司，通机产品出口具备200%的增长空间 |
