| 投资要点： 经纪业务：两市创出最高月交投水平。7月份两市股票基金成交金额为71009.63亿元，日均股票基金成交金额为3087.38亿元，同比大增199.65%，环比增长41.17%，今年1-7月份日均股票基金成交金额为2104.37亿元。7月份券商佣金收入将实现189.62亿元，今年1-7月券商累计佣金收入达到790亿元左右。 投行业务：IPO重启，股权融资再度升温。7月份，市场IPO重启以及增发的再突破，全月共完成6单IPO，14单增发项目，合计股权融资规模为917.06亿元；7月债券融资市场持续回暖，全月完成43个债券发行，实际募集资金为3975.67亿元，环比增长229.22%，相当与上半年债券融资规模的80%。 资产管理业务：理财产品规模进一步扩大。7月份，券商理财产品加速推广，全月共有4只券商集合理财产品进行推广，截至目前，共25只券商理财产品正式成立，合计规模达到393.67亿元。 自营业务：逐渐成为业绩催化剂。从目前市场情况来看，自营业务将有望成为券商股现阶段业绩主要推动因素。 行业公司动态。105家企业通过创业板初审；60家券商总体盈利同比增约四成；光大证券IPO引爆券商上市新冲动；华夏基金吸收合并中信基金获批；半年报推迟宏源证券(25.31,0.09,0.36%)否认与汇金整合有关。 估值与投资建议。从目前券商股的估值角度分析，9家券商2009年平均动态PE为41.24倍，8家券商2009年平均动态PB为6.12倍。考虑到光大证券发行上市效应，将提升整体板块的估值，我们依然给予行业“强于大市”的投资评级，在个股的选择上，可以继续关注参股广发证券的个股，例如辽宁成大(36.82,-0.06,-0.16%)、吉林敖东(52.65,0.05,0.10%)。同时可以关注近券商龙头中信证券(35.30,0.29,0.83%)以及从下半年部分业务复苏的角度看，可以关注海通证券(18.26,0.03,0.16%)、宏源证券。 |
