| 导读： 中移动传年底内地上市 中海油亦将回归A股市场 移动年内以CDR回归A股渐明 已委托中金安排事项 传中国证监会已敲定红筹股回归A股名单 中移动位居榜首 官方首次确认时间表：外企明年可在上交所发A股 专家：国际板先让红筹股回归 再引入外企 中移动传年底内地上市 中海油亦将回归A股市场 中新网8月6日电 据香港文汇报报道，筹备多时的红筹股回归内地上市再有进展。该报援引外电的报道称，中国移动(HK：0941)将于今年底回归内地上市，中海油(HK：0883)亦可能成为第二家回归A股市场的公司。 上述报道援引消息人士的话透露，中移动可能在今年年底前在上海发行A股，并已选择由中金公司担任其承销商；至于可能成为第二家回归A股市场的中海油，亦已选择由中金公司、高盛集团的本地证券合资公司和中信证券出任其承销商。 中移动发言人表示，公司是有兴趣在内地上市，目前正等待监管机构发布相关上市规定，因此还没有提出售股申请。 中移动董事长王建宙于较早前曾说过，公司得悉内地鼓励境外公司到内地上市的政策后，希望能尽快以中国预托证券(CDR)的方式回内地上市。王建宙当时指出，由于中移动业务主要在内地，故希望回归内地上市，让其客户能成为股东，分享公司的成果；而公司倾向以CDR方式回归内地，主要因为这可确保公司管理的一致性。由于内地的监管与海外监管不同，因此若能以CDR方式在内地上市，在监管这方面可以取得豁免，此外亦有利于讯息披露的方式维持不变。(中国新闻网) 々 移动年内以CDR回归A股渐明 已委托中金安排事项 据《彭博》报导,中国移动将于今年年底回归内地上市,并已委托中金公司 安排有关工作。 对于此次回归的方式,预计将采取CDR（即中国存托凭证）。相关渠道表明,有关部门已对CDR正式进行论证。 本报记者曾参加了中国移动在今年5月19日召开的股东大会,中国移动董事长王建宙曾主动谈到了以中国预托证券方式回归的计划。 王建宙当时在出席股东大会时表示,中国移动倾向以中国预托证券的方式回归A股,争取成为首批回归内地上市的境外公司。这也是王建宙在2008年表态"中国移动可能以集团卖旧股的方式回归"后又一新的变化。 在2008年7月,中移动董事、副总裁薛涛海在《学习时报》上发表过一篇理论性文章。薛涛海认为,红筹公司回归A股,应优先选择CDR。薛涛海的观点,被业内人士解读为中移动在回归A股的路途上,可能"回归"到CDR的形式。 当时,薛涛海提出,引入CDR方式将更好地配合政府推动金融 体制改革,加强我国资本市场国际化的步伐,并逐步实现将我国打造成国际性金融中心的目标。而且,红筹公司发行CDR,与现行法律法规不存在冲突,不需要证监会对很多事项豁免,避免了"搭车"效应。 中国移动综合部雷雨对记者表示,无论是集团卖旧股的方式,还是采取CDR的方式,中国移动的初衷不变,即想尽快回归内地。 王建宙表示,CDR发行的程序较为简单,而且发行CDR不会相应新增股份,对原始股东不会产生权益摊薄作用。另外,中国移动原始发行地市场也会因流通量减少而对股价起支撑及提振作用。 另外,王建宙解释说,中港两地的监管要求存在差异,采用CDR而非A股的方式可以不用改变公司的治理结构,同时方便信息披露。々 传中国证监会已敲定红筹股回归A股名单 中移动位居榜首 随着A股市场的火爆，融资功能的恢复，一些红筹公司纷纷酝酿回归。 据《经济观察报》报道，中国内地监管机构上周已敲定首批回归A股上市的红筹企业名单，名单中涉及约五家红筹公司，预计最快可于今年底至明年上半年内返回内地上市。据悉，目前符合中国证监会回归条件的红筹公司有10家，分别为中国移动、中国海洋石油、中国海外发展、华润创业、华润电力、粤海投资、上海实业控股、骏威汽车、CNPC(HONG KONG)以及中国电信。其中，最可能率先回归的是中国移动、中国海洋石油和中国电信。々 官方首次确认时间表：外企明年可在上交所发A股 《上海日报》周三援引上海市副市长屠光绍的讲话说，海外企业将会在明年获准在上海证券交易所上市，这是上海建立国际金融中心的长远规划之一。 官方首次确认时间表 这是官方人士首次就上海市场国际板正式推出的时间作出表态。此前中央在3月份批复上海关于建设国际航运和金融两个中心的计划，随后上海市在5月份宣布了一系列措施和规划，其中就包括允许外资企业在上海交易所上市。 屠光绍的讲话表示，上海证券交易所将允许境外企业在中国境内发行以人民币计价的股票。屠光绍在就任上海市副市长之前，曾是中国证监会副主席。而早在2000年，也是时任上交所总经理的屠光绍第一次在证券业内提出鼓励境外上市企业在国内上市等构想。 从上海交易所的准备情况看，上交所在今年5月与纽约-泛欧交易所签订了合作协议，其中就有涉及国际板和境外ETF的相关内容。此外，交易所还在今年6月份推出了新版英文网站，并在此之前修订了英文版的上市规则。 上交所总经理张育军5月中旬在陆家嘴论坛上曾表示，除国际板外，交易所还要进一步地研究开发以境外指数为基础的ETF产品等衍生品，逐步使上海成为全球的资产定价中心之一。否则国际金融中心的建设也会有缺失。 不过对于上交所国际板首先将上市哪些公司尚不清楚。5月份时，外界曾指上交所国际板可能先上红筹公司再上国际公司，特别是在中国有业务的国际公司。 摩根大通中国证券市场主席李晶此前指出，上交所国际板会提高上市公司质量，给中国的投资者更多的选择，如中移动这样的公司，也会吸引更多的外国优秀企业来上海上市。 A股公司已现合资身影 不过国际板的推出还涉及人民币汇兑等多方面的问题。 境外的公司发行A股，需要符合证券法、公司法等规章，此前，如发行存托凭证，则是一个新的证券品种，存管行，托管行，股票和凭证之间的交换等等一些技术上和法律上的问题都需要进一步明确。 此前外汇管理局的官员也指出，交易环节开放后，汇兑环节也会考虑相应地开放，以配合资本账户的进一步开放。 此前于2000年，在中国拥有庞大业务的联合利华曾提出在上交所挂牌的意愿，但未能成行。 A股此前已经有一些中外合资企业上市，如宁波东睦、斯米克陶瓷、佛山照明等，不过这些上市公司均是境内法人实体，只是部分控股方为境外法人。而从这些公司的表现来看，其中有表现不佳的企业，也有佛山照明这样的现金分红"奶牛"。 而最近一段时间，汇丰控股是在上交所国际板挂牌呼声最高的一家公司。(新京报) 々 专家：国际板先让红筹股回归 再引入外企 深圳创业板破土在即，上海国际板的推出也出现加速之势。一位长期研究上海证券交易所国际板的专家昨日透露,证监会将会同其他部门为上交所的国际板制定专属的上市规则或指导意见，国际板的推出在几年前就已克服了所有技术问题。 所谓国际板，就是境外企业在A股发行上市，这些境外企业在A股上市后，因其境外的性质而被划分为国际板。目前，媒体报道的部分有意愿赴A股上市的境外公司包括汇丰控股、恒生银行等有十几家。对于国际板的争论其焦点在于目前推出的时机是否成熟，有人认为时不我待，条件已经成熟，推出国际板是瓜熟蒂落顺理成章；而也有人以为推出时机还为时尚早，国际板还是一个不成熟的青瓜蛋子。 认为国际板是青瓜蛋子的理由无非有以下几个：一是引入境外企业上市将考验我们的市场承受能力、监管能力，而这些方面也是我们目前需要提高和完善的；二是害怕让外资企业入驻A股市场，在融资上导致外资企业喧宾夺主，肥水外流；尤其是怀疑在金融危机时期，外资企业来中国上市会导致外资企业从国内圈钱补窟窿。三是中国有太多的企业等待上市，很多国有企业想通过上市来完善内部的治理结构，在未来较长一段时间，中国股市都将面临大量融资需求的压力，引入境外企业挂牌，将加大市场压力。 笔者认为，推出国际板是否条件成熟，要看国际板是否违背了发展资本市场的本意，即实现资源高效配置作用，培养有潜力的企业，促进产业升级。在这一点上，国际板的积极作用不可小视。 首先，在推出国际板问题上，建议先让红筹股回归，再引入外资企业。应该先从推进红筹企业在A股上市做起，这可以提升上市公司整体质量，为广大投资者提供更好的标的公司。当然，为了丰富市场投资品种，改变当前证券市场结构单调的局面，也可以积极开展引入外企在国内上市的工作，一方面借鉴这些企业的管理制度促进内地上市公司的管理，另外一方面在一定程度上可以促进国内股市更加成熟。当然，这样做的最大问题是国内股市可能会因此面临估值体系重新建立的阵痛。 其次，推出国际板，要对外资企业的融资资金用途予以限制，这些资金最好能留在境内使用，也就是要把资金用于在中国公司的发展。对境外公司限制融资用途，如果只能用于投资中国境内等，既能解决中国就业问题，也能丰富市场投资品种，还能促进国内经济发展，应该说无论对于外资企业，还是证券市场，以及国内经济，都将成为国际板推出的赢家。 此外，推出国际板是扩大国内资本市场在世界上的影响力的最好手段，也同时能够为人民币成为国际货币奠定基础。虽然引入境外上市公司可能会对国内股市造成短暂的冲击，但玉不琢，不成器，有效的股市就应该遵循优胜劣汰的原则，不能护短。对于冲击的影响，可以通过规则的限制来避免。国内证券市场发展已有近20个年头，虽然仍有诸多不完善的地方，但大体框架以及相关监督体系已基本成形，随着执行力的不断加强，相信市场将更加合理、规范。中国要成为有世界影响力的大国，金融市场不强，那是空谈。金融市场不开放，单靠国内力量发展是不可能有强大的金融市场的，虽此项工作不能一蹴而就，但稳步推进仍然是可行的。由此可见，尽早推出国际板已经不是什么青瓜蛋子，而是为了满足国内经济和金融发展需要下的顺理成章，我们期待国际板早日瓜熟蒂落，硕果飘香。（证券时报） |
