| 估值借势提升 西南证券(20.15,-0.94,-4.46%)分析师认为，公司今后几年业绩会保持一定的持续性，且中船重工股份公司的上市将是造船板块整体估值水平上升的最大直接推动因素，短期内整个造船板块整体估值水平可到20-25倍，分析师给予中国船舶(100.00,-0.21,-0.21%)6个月122元的目标价，还有30%的上涨空间，给予其“买入”的评级。 公司以造船、修船和柴油机为三大主营业务，同时也积极开拓海洋工程、风力发电设备等新兴业务。公司目前在手订单充足，但新接订单增速显著放缓。公司暂未遭遇撤单现象，出现的可能性较小；延期交付这种情况有，但不是大面积的，预计未来这种现象会持续出现；而价格重谈则主要是涉及到高价船，公司未来很有可能遇到这种情况。 公司去年下半年所囤积的高价钢将于今年上半年消耗完毕，预计二季度毛利率在一季度基础上会略有上升，从三季度开始造船业务毛利率将有明显回升，四季度将会有更大提升。 由于改装船量少、常规修船价格打压严重，公司修船收入和毛利率都将下滑，但由于业务占比较小，对公司总体业绩影响有限。 此外，公司柴油机业务在国内市场占比高达60%，中船三井产能还有很大的释放空间，此块业务今后几年业绩将保持平稳增长的态势。海洋工程装备是典型的高技术、高附加值产品，全球市场规模高达400- 500亿美元，将成为我国船舶工业的新增点；而公司最早进入海洋工程领域，技术储备雄厚，国内技术实力最强。 |
