| 贷款规模增速是短期亮点 总体来看，南京银行(17.98,-0.76,-4.06%)短期在业绩上有保证，在贷款规模上存在亮点；但从长期来看，南京银行在经营理念和模式上较为稳健，缺乏相对的竞争优势，方正证券分析师预计公司2009、2010年每股收益分别为0.86元和0.85元，给予其短期“增持”的评级。 分析师预计2009年上半年南京银行的贷款环比增速将达到50%，高于同行业的水平。贷款发放的投向主要集中在开发区的基础建设项目贷款以及中小企业贷款。其中一季度开发区的基础建设项目贷款占到新增贷款的比重达到70%，下半年项目贷款还将陆续审批下放，因此贷款仍然能维持较快速度的增长。由于南京银行原来的存贷比和生息资产占比不高，下半年可通过存贷比的调整以支持贷款需求的增加，这保证了银行的整体业绩。 目前南京银行已经完成了贷款重定价。一季度投放的贷款主要为项目类贷款，贷款利率为基准利率或是下浮10%利率，二季度中小企业贷款投放增加，此类贷款利率为上浮利率10%，因此二季度其净息差水平将会好于一季度，下半年银行的净息差将趋于稳定。伴随着流动性回收力度的加大，银行贷款议价能力将提高，相对而言，银行的净息差还有上行空间。 此外，债券业务是南京银行重要的特色业务，债券资产占比仍然高达30%以上。目前由于债券利率回升，债券的投资收益二季度将继续超过预期；从整体交易量水平来看，目前南京银行已经超过工商银行(5.10,-0.13,-2.49%)，位于银行业首位。 |
