| 资金流动性并没有发生方向改变 投资者没有必要过度恐慌 周三两市振荡下跌，尾盘受有色板块的拉抬沪指站上3400点之上。对于指数，如果银行、地产短期仍不能企稳的话，指数将重新下探3400点之下。 热点变化跟2007年相似 最近几天大盘受阻于3470点，由于7·29大跌的原因从技术形态上来看双头出现的可能性较大，银行、地产、钢铁板块的连续低迷也给投资者带来很大心理压力。那么本轮反弹是否真的就此结束了呢? 虽然现在市场对A股泡沫滋生具有一定的忧虑，但是宏观政策和我国经济复苏的格局，以及资金流动性并没有发生方向的改变，因此我们认为投资者没有必要过度恐慌。 从另一个方面来看，我们对现在盘面反而持一个较为乐观的态度。 首先进入5月开始随着权重股的集体发力，股指一直就在快速拉升的状态下运行;大盘步入一个整体的二八行情，大多数中小盘题材股都出现了严重的滞涨，股市的赚钱效应一再降低，机构唱多成为这一阶段的主旋律。7·29大跌以来以地产股为首的权重主力已经逐渐现出疲态，不少中小盘股都开始轮动起来，这种热点的变化跟2007年初的情况有些相似。 如果大家经历过上轮牛市的话就一定不会忘记2007年初在权重拉升之后的中小盘股疯涨的行情。那么未来A股将会是反弹结束还是大牛重启呢? 牛市条件没有改变 我们认为大盘运行的方向在现阶段还是很难判断出来，但是也不是无迹可寻。我们应该从大环境、流动性和热点轮动中去挖掘。 第一，注意我国的宏观经济政策是否发生改变，我国乃至世界经济复苏的预期有没有改变。 第二，央行货币的供给量变化，即M1M2的走势，投资者入场的情绪，机构是否依然做多。 第三，热点的持续性和有效轮动。如果以上条件都没有改变，那么大牛市在即，反之我们就应谨慎对待。 个股机会方面，仍集中在滞涨的基金重仓股中，如部分消费、医药股等。 注意个股风险 目前之所以市场还在维持强势，主要还是有色板块在支撑着，我们认为有色板块的强势已经接近阶段性的尾声，建议继续减持该板块，此外，对于近期上涨幅度过大的化工、钢铁等也应做技术性减持。 综合来看，鉴于近期内大部分个股的疯狂表现，短期内我们还是要提醒获利回吐的风险。 |
