| 兴业证券5日发布农产品(12.41,-0.32,-2.51%)（000061.sz）调研报告，给予公司“推荐”的投资评级，具体如下： 农批市场方面。上半年批发市场交易量增长在10%以上；交易额在5%以上；深圳布吉、福田市场收入增长在个位数；上海市场收入增长在10%以上，长沙、南昌等地的市场收入增速在30%-50%之间；西安市场亏损同比收窄到约400 万。新开市场方面，广西南宁农批市场项目招商情况非常理想，预计一期可能在09 年10 月开业；平湖物流园一期有望在明年春节开业；沈阳海吉星市场的冷库在年内有望开业；公司7 月份签订协议的柳州市场有望在年内开出，此外还有2-3 个新的项目在进行谈判。 农产品电子商务方面，茧丝交易尚需推行标准化，棉花市场仍然在培育，短期贡献有限。糖方面，09 年上半年昆糖贡献利润在1000 多万，柳糖在2000 多万，考虑到去年下半年三聚氰氨等事件对糖交易的影响，兴业证券预计这两个公司09 全年净利润至少能和去年打平。此外，公司有意成立新的电子商务公司，整合旗下电子商务资源专注于农产品商品市场的扩张和发展，使其成为公司另一个主要盈利点。 传统加工养殖和配套服务稳健。公司农产品加工养殖和市场配套服务方面的发展较为平稳。其中农牧公司已经实现了管理层和职工持股（49%的股权），激励机制较好。 其它业务股权转让近况。民润超市公司现在按成本法来核算，预计和华润的谈判三季度可能有新的结果。公司对其长期股权投资已经冲减为零，未来影响业绩的潜在风险是公司对民润的尚未计提坏帐的借款，在6000 万以上。深深宝股权转让方面的诉讼预计8-9 月有新的结果，公司此前在二级市场上转让了140.2 万股不受限制的深深宝股份，未来存在继续转让剩余不受限制股份的可能（约占深深宝总股本的7.6%）。 兴业证券预计公司2009-2011 年的EPS 分别为0.43 元、0.45 元和0.55 元，给予公司“推荐”的投资评级。风险提示。对民润的借款完全不能收回产生坏帐，年内民润股权转让仍没有结果；新开农批市场晚于预期；此外，公司的扩张模式需要依赖其与各地方政府的良好关系，故存在一定的政策风险。 |
