| 由于美国从7月24日开始执行的“旧车换现金”计划的需求量远超预期，一周时间内初次注入的10亿美元就消耗了大部分，因此众议院同意再次注入20亿美元。我们预计以平均4000美元/辆的补贴水准，10亿美元可拉动25万辆汽车销量，因此7月美国轻型车销量将在100-110万辆的水平，环比增长20%以上，同比下降幅度将缩小至10%以内。 根据目前众议院拨款委员会主席和白宫发言人的表态，我们预计年内该计划有望持续，这样美国单月轻型车销量水平将能够保持在100万辆水平以上，09年下半年的环比增长幅度将超过25%。 欧洲地区，早先以法国、意大利、德国为代表的10个国家率先实施了“以旧换新”的补贴政策，因此欧洲市场汽车销量从1月开始连续反弹。至5、6月，之前汽车销量下滑重灾区的英国、西班牙也推出了购车补贴计划，6月英国、西班牙销量环比增长均超过30%。受此影响，6月欧洲乘用车市场终于实现正增长。 中国汽车零部件出口主要集中于美国，今年部分企业借金融危机也打入了欧洲市场，因此出口型企业将受益于欧美市场的销量反弹。我们预计最快在3季度末，稍迟的话在4季度，以福耀玻璃(12.19,0.62,5.36%)、中鼎股份(11.89,-0.09,-0.75%)为代表的出口型企业的出口订单将出现明显增长。 由于金融危机下中国零部件企业在海外市场份额的提升，因此未来汽车零部件出口的复苏程度也许将超出之前市场的预期。推荐福耀玻璃和中鼎股份，建议关注万丰奥威(8.70,-0.15,-1.69%)。 |
