| 周一沪深两市呈现出高开高走，震荡拉升的态势。受标准普尔500指数周五小幅上扬，承接上一交易日的走势，沪深两市大盘指数双双高开，虽然随后金融和地产指数的低迷走势拖累了股指，但其它权重股的发力仍然带领两市指数逼近前期高点。总体来看，两市在经过上周的剧烈震荡之后，目前再度进入上升轨道，且指数中线的重心上移趋势仍未改变，但多空分歧继续加大。就成交量来看，今日两市量能较上一交易日有所扩大，暗示在承受住上升的震荡之后，投资者信心再度企稳。周末中国物流与采购联合会发布调查数据显示，7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为53.3%，比上月微升0.1个百分点，实现连续五个月维持在50%以上，显示中国经济步入复苏。 在经过上周的短线休整之后，沪指重拾升势，并重新来到了3400点上方运行。沪指今日早盘高开于3429.69点，虽然随后银行股的深度回调给大盘带来了压力，指数因此震荡下挫，并一度于盘中跌破上一交易日收盘价，直至今日最低点3398.45点。但随后指数在3400点大关得到了支撑，指数因此开始震荡反弹，直至下午盘中达到今日最高点3465.17点，再创本轮反弹新高。总的来看，目前指数上方暂时以3500点关口为压力，下方以5日均线和3400点大关为潜在支撑，鉴于3009到3015点的缺口尚未完全弥补，预计后市沪指仍有继续回落的可能性，而且指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补，同样暗示在技术上沪指仍有长线回调需求。而上方3215.50点-3312.72点的缺口得以弥补之后，指数下一个目标应当是去年1月22日跳空低开所留下的4818.00点—4891.28点的缺口，因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘，上证指数报3462.59点，较上一交易日收盘价上涨50.53点，涨幅为1.48%，成交2401.43亿。 深证成指与上证指数的走势基本相似。深证成指今日早盘高开于13735.08点，随后地产板块扮演了银行板块在上证指数中的作用，在万科、华侨城和招商地产的合力拖累下，深成指一度于盘中跌破上一交易日收盘价，直至今日最低点13582.34点。但随后钢铁和酿酒板块挺身而出，加上有色金属板块推波助澜，指数形成触底反弹的态势，并在下午盘中达到今日最高点13867.71点，进逼反弹高点。总的来看，今日深成指上方以反弹新高为压力，下方以5日均线为潜在支撑。但前期深成指7266.41点的缺口仍然暗示了指数长线回调的必要性。截止今日收盘，深证成指报13856.99点，较上一交易日收盘价上涨186.27点，涨幅为1.36%，成交1242.35亿。 就板块来看，受螺纹钢期货价格大举走高刺激早盘钢铁股整体表现不俗，今天又居于涨幅榜样第一，其中济南钢铁、包钢股份、华菱钢铁和韶钢松山等涨幅居前。化学化纤制造今日早盘也位居板块涨幅榜第一位，其中新乡化纤、山东海龙、华峰氨纶、春辉股份、澳洋科技、吉林化纤冲击涨停，南京化纤、江南高纤、友立控股等均涨幅较大。由于白酒提价悄然开始，今天酿酒食品板块也处于板块涨幅前列，其中老白干酒、山西汾酒、古井贡酒、泸州老窖等个股涨幅都较大。 电力板块在发电量增加的刺激下迎来行业拐点，今天该板块也表现不俗，其中大唐发电、吉电股份、大连热电、华电国际、漳泽电力等涨幅都较大。但地产与银行板块今天双双处于板块跌幅前列，成为大盘上攻的牵制力。前期相对滞涨的造纸今天也有不错的表现，晨鸣纸业、岳阳纸业、博汇纸业下午开盘后纷纷封住涨停。总的来看，今日信托、化肥、化纤、权证、造纸等板块涨幅居前，目前只有航空航天器制造、银行、保险、地产等少数几个板块下跌。 就今日消息面来看，1、国有股划转社保基金，即将开始划转程序，这意味着，全国社保将成为A股市场最大的机构投资者;2、广电总局启动下一代广电网建设，与三大运营商展开竞争;3、中国物流与采购联合会发布调查数据显示，7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为53.3%;4、保监会要求大力拓展健康养老等重点领域业务 ;5、中石油华北启动大规模促销，称调价机制过于透明使市场不稳定;6、美国GDP二季度下降1.0%;7、标准普尔500指数周五小幅上扬;纽约商业交易所9月原油期货合约上涨2.51美元，收于69.45美元;8月黄金合约上涨18.80美元，收于953.70美元/盎司。 截止今日收盘，沪深两市共计上涨股票1257家，其中涨停股票55只，其中包括11只S、ST、*ST类股。两市共计下跌股票257只，其中并未出现跌停股票，而赛格三星以-4.41%的跌幅领跌两市。就权重股来看，今日沪市前50大权重股中，共有32只权重股上涨，17只权重股下跌，而华夏银行收平。可见在今日早盘的权重股中多方力量再度占优，结合量能来考虑，短线指数或将继续冲高。后市关注热点节奏，低吸调整充分个股。 在央行连续强调，坚定不移地执行适度宽松货币政策的基调下，指数持续震荡走高，并在今日基本收复了上周天量暴跌的失地，可见就长期来看，经济基本面复苏的预期并没有改变。然而天量成交后的暴跌，也意味着行情进入新的阶段，在这一阶段中估值上升、政策面调整、资金面面临着变化，单边上涨的态势或许就此终结，而震荡的频率和幅度都会加剧。 1、流动性情况正在发生变化。 不可否认，助推股指一路上扬的最重要因素——市场“流动性”因素正在发生着微妙的变化。虽然央行高调定调，货币政策不会大幅变动，这对A股行情的鼓励作用是不言而喻的，但种种迹象表明，我国的货币政策也正处于“微调”之中，这就意味着流动性对行情的支撑作用将会在后市越来越小。 另一方面，股票供应速度的加快也对资金面造成了压力。自IPO重启以来，新股发行的速度大大超出了市场预期，目前已有中国建筑、成渝高速两只大盘股发行上市，光大证券、中船重工、中国国旅等大盘股也获准发行，IPO速度加快将给A股市场带来巨大的资金压力。虽然目前的市场状态显示，投资者对于新股的热情非常高涨，但中国建筑上市当日的天量杀跌同样显示，新股发行对市场短期会造成巨大的杀伤力。 此外，影响资金面的因素还包括：一大批上市公司还在等待公开增发和定向增发的获批;创业板的推出也越来越近;不出意外的话，7月份大小非减持的数量将创新高等等。以上因素，免不了将从二级市场分流资金，因此资金对行情的推动力量也正在逐渐减弱，如果缺乏内生性的动力，在这种背景下，市场短期频繁震荡的概率也在增加。 2、经济复苏将成为新的动力 虽然可以预计下半年信贷投放量将明显下降，而且信贷资金违规流入市场的可能性也有所降低，但从中线的角度来看，经济基本面复苏的预期得到确认，支撑A股走强的根本因素将从流动性转换到经济回升的基本面上来，而在支撑力变化之后，市场中期向上的预期依然可期。 自从经济扩张步伐在08年四季度接近停滞的低谷之后，即使在出口形势没有实质性好转的情况下，上半年中国经济已经依赖大规模的财政扩张和信贷投放制造了非常强劲的投资需求，短期内克服了产能过剩的约束，实现了阶段性的经济复苏。除了代表政府投资的国家预算内资金投资增速维持80%以上的高位以外，反映社会投资的贷款和自筹资金投资增速也出现明显回升，显示下半年投资增长将具备更坚实的基础。 中国物流与采购联合会周六公布，7月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理指数(PMI)为53.3,较上个月的53.2再度微升。此外，里昂证券亚太区市场周一公布，7月份里昂证券中国采购经理人指数(PMI)也从6月份的51.8升至52.8，创12个月来最高水平。我们认为，这表明中国经济运行继续保持回升态势，预计未来仍将维持该回升势头。 另外，在上半年房地产市场销售强劲上升的拉动下，房地产投资增速延续4月份以来平稳回升的态势，而相关的房屋开工面积增速和房屋施工面积增速均在6月份显示初步回升迹象。新开工投资项目快速增长，为下半年投资增长打下良好基础。从以上各个方面来看，实体经济的复苏将取代流动性对A股市场构成新的推动力。 就后市的行情来看，如果仅仅对8月份进行预测，未免难以把握行情的总体趋势。诚然从估值上看，目前很多个股缺乏估值吸引力，虽然整体而言，市场估值仍处于合理区域中，不存在明显泡沫。但从中线来看，随着经济基本面的复苏，宏观的经济增长将逐渐转化为微观企业的利润，上市公司环比业绩逐渐好转，估值压力将会逐步减轻。此外，中国建筑定价合理，因此将不会像当年中国石油一样，对市场带来负面效应。总而言之，目前行情正在由资金面向基本面回归，这又恰逢半年报密集披露的特殊时期，因此预计后市将在大盘震荡中逐步展开中报行情。 |
