| 导读： 中报披露进入密集期 重磅公司业绩将亮相 有色金属业绩环比暴增（附表） 汽车业中报业绩预测：上半年见量 下半年见利 万科明日公布中报 销售增幅或垫底四大家 紧跟社保基金避开中报陷阱 业绩反转基金建仓 三类钢铁股将补涨 中报披露进入密集期 重磅公司业绩将亮相 8月将进入中报披露的密集阶段。据沪深两市交易所显示，8月中报披露呈现逐周增长的态势。其中第一周有136家披露；第二周有237家；第三周有455家；最后一周有501家；此外，8月31日还有64家。 总体来看，两市公司公布半年报将集中在8月中后期，以601开头的央企半年报发布时间多在8月20日以后。备受关注的石化业龙头中国石化和中国石油，披露半年报的时间分别定为8月24日和8月31日；银行业龙头工商银行、建设银行、中国银行分别于8月21日、8月22日和8月28日发布半年报；地产龙头万科A、保利地产和招商地产半年报披露时间分别为8月4日、26日和18日。 据Wind统计显示，截至昨日，两市共有203家公司披露了中报，2009年上半年实现归属母公司所有者的净利润合计154.73亿元，较去年同期下降了19.7%。 业内人士认为，今年半年报业绩同比下降，但环比乐观，尤其是业绩超预期的行业更易推动中报行情上涨。比如与经济复苏密切相关的先导性行业如金融、汽车、房地产等行业，以及需求稳定、毛利率提升的医药、化纤、电力、石化等行业。（大众证券报） 々 有色金属业绩环比暴增（附表） <CENTER><IMG src="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20090801000066"></CENTER> 热点板块 昨日机构杀"回马枪" 55亿资金抢筹 此前大幅杀跌的有色金属板块昨日受资金的追捧，有近55亿元资金净流入有色金属板块，多只有色金属个股涨停。有机构预计，下周有色板块仍有望继续振荡走强。但陆续公布的半年报数据显示，多只有色金属个股半年报同比出现下降，但环比却明显出现复苏迹象。 昨日有色金属板块指数大涨407.07点，涨幅高达6.33%，居所有板块之首。同时，资金净流入达54.8亿元，居所有板块前列。多家机构表示，大盘在调整之后仍有望创出新高，而在全球经济出现复苏迹象的时候，有色金属以及煤炭石油等资源类个股在通胀预期加大的情况下，仍有望成为资金关注的重点板块。 随着个股披露中报的开始，记者发现，受金融危机冲击，有色金属个股2009年半年报业绩同比大幅下滑，但与今年第一季度相比，第二季度，业绩却出现了大幅上升。 云铝股份(000807)半年报显示，由于受金融危机影响,电解铝价格与去年同期相比大幅下跌,市场需求减弱，今年上半年公司净利润为亏损1.15亿元,同比减少178.52%;但在国家各项政策刺激下,二季度铝价有所上涨,云铝股份二季度盈利1200万元，比第一季度亏损1.29亿元，大升110.18%。 另外一家有色金属个股锡业股份(000960)二季度实现销售收入17.4 亿元，比一季度增长122.19%；实现利润总额8015 万元，比一季度增长76.84%；实现净利润7035 万元，比一季度悄然增加162.69%。而驰宏锌锗(600497) 第二季度净利润环比更是暴增3766.76%。业内人士表示，随着经济的不断复苏，有色金属价格有不断走高的可能，因此相关个股下半年业绩环比仍有上升空间。 重点个股 驰宏锌锗(600497) 前十大重仓股东中有三只指数基金，分别是上证50ETF（510050）、上证红利ETF（510880）、嘉实300指数基金。 投行"报到" 国信证券周五发布研究报告，看好大宗商品价格。 国信证券分析师汤小生、黄海培认为，煤炭八月将迎来旺季。港口煤炭吞吐量稳步上升，秦皇岛库存下降至520万吨，这是需求回暖的信号。下游发电量累计同比持续上扬，需求拐点出现，季节性因素分析，八月份是煤价开始上涨的时间节点，结合以上三点，煤炭价格八月上涨几成定局。 他们同时认为，钢铁投资拉动力度大，下游汽车、房地产数据持续回暖，钢价加速上涨，库存趋于稳定。铁矿石价格缓慢上行，钢铁企业利润扩大，建议关注钢铁上市公司。 他们还认为，在经济复苏预期下及未来在需求拉动下，有色金属将继续走高。（广州日报）々 汽车业中报业绩预测：上半年见量 下半年见利 南方都市报8月3日报道 随着时间推移，A股将迎来中报密集发布期。在我们关注的汽车板块，上半年车市产销两旺的局面已经确定，但受困于"增产不增收"的情况，预计上半年汽车整车类上市公司业绩相对平淡，难以与上半年汽车产销量保持同样增幅。 不过，由于汽车行业盈利从第二季度开始已经实现增长，券商普遍对行业下半年走势持乐观态度。 受一季度拖累，上半年"增产不增收" 7月下旬开始，国内A股市场将进入中报密集发布期，汽车板块也不例外。截至7月30日，从部分上市公司发布的业绩预告，以及上半年行业整体"增产不增收"的情况来看，汽车板块整车类上市公司业绩难以达到预期。 据W IN D资讯统计，按申万行业指数分类的22家整车企业中，截至上周有13家公司预计了上半年业绩，除长安汽车和*ST昌河业绩相对较好外，其他11家整车企业都出现了业绩下滑。江淮汽车预计业绩降幅不足50%，另有4家预计净利润下降将在50%以上，其中重卡龙头中国重汽预计净利润下降50%-60%；此外，有6家公司预计上半年亏损，其中安凯客车、海马股份和金杯汽车等5家公司首亏，而一家公司为续亏。 长安汽车主要得益于1.6L及以下乘用车购置税减半以及汽车下乡整车的利好政策，公司销售大幅上涨34.8%，但因销量上涨主要是低端车型，因此净利润没有同步提升，预计将只增长8.84%～22.17%。而*ST昌河扭亏，则是因为公司主营业务已由汽车制造变更为航空照明及控制系统制造等。 上半年国内车市的快速增长，主要在于1.6L及以下乘用车销量增长，加上上半年车市回暖迅速，很多企业都没有准备好，仓促增产之下利润难以保持，因此出现了"增产不增收"的局面。中国汽车工业协会统计亦显示，1-5月汽车行业规模以上工业企业实现主营业务收入1.07万亿元，比上年同期增长1.53%，实现利润601.55亿元，同比下降9.9%。这是造成整车类上市公司上半年业绩平淡的主要原因。 盈利向好，下半年期待回暖 整车类上市公司上半年业绩一般，不仅没能与全行业17%的产销增幅保持同步，更与今年以来汽车及零部件指数超过100%的涨幅相去甚远，但随着产销两旺的格局初定，而且汽车行业整体盈利已有明显改善，主要券商都对下半年业绩持乐观态度。 申银万国认为，汽车整车行业上半年盈利虽仍同比下降，但预计前3季度盈利累计就将实现正增长。上半年单独计算3-5月整车收入和利润水平，则3-5月收入同比增长11.11%，利润同比增长5.55%，整车盈利改善明显，下半年盈利增长确定，初步预计整车全年盈利增长20%左右。 国海证券认为，从汽车行业自身的发展周期来看，已经摆脱底部进入上升通道，一切都预示着下半年乘用车市场仍将风风火火，唯一的不确定因素就是油价。 凯基证券在其发布的汽车业6月份报告中亦表示，将上调乘用车全年销量预估至878万辆，同比增长30%，维持汽车行业"加码"评级。 券商的乐观预测已经传递到了资本市场。数据显示，2009年7月(截至7月25日)，WIND汽车及汽车零部件指数上涨17.29%，沪深300指数同期上涨13.27%。汽车行业表现好于大盘。(本文来源：南方都市报作者：黄习伟) 々 万科明日公布中报 销售增幅或垫底四大家 紧跟社保基金避开中报陷阱 截至7 月28 日，已经有118 家上市公司先后披露了2009 年半年报。随着上市公司中报的逐次亮相，作为市场重要风向标的社保基金的投资路线也一点点浮出了水面。 ●紧跟社保 选择价值洼地 统计发现，社保基金二季度重仓持有的股票中期业绩并非都很理想，特别是目前来看亏损最大的莱钢股份是其增仓最大的一只。报告显示，社保基金的身影在包钢股份、小商品城、众和股份、西飞国际等20 家公司的前十大流通股东中有所闪现。总体来看，今年二季度，社保基金依然秉承稳健的作风，增持和建仓品种大多为有着稳定业绩支持的公司，如海信电器净利润同比增长88%，众和股份净利润同比增长68%等。 不过，也有一些公司是例外的，如在社保基金二季度新进的9 家公司中，莱钢股份就是新进仓量最多的一只，而该公司刚刚披露的中报显示，其上半年亏损达5.98 亿元，是目前两市披露半年报的公司中亏损额最大的一家。此外，中报预亏约10 亿元的包钢股份、净利润同比亏损144.55%的长电科技等也受到了社保基金的青睐，被大幅增持。业内人士就此认为，社保基金选择新进仓股票的眼光已经不局限在眼前的业绩上，而是放眼远处。相比之下，那些受益经济逐渐回暖而"赚钱"的公司及后期具有资产整合预期的公司更容易进入社保基金的法眼。值得一提的是，今年以来，社保基金市场风向标的作用还是发挥得比较到位，不知这些绩差股是真的具有潜力，还是戴上了社保标签后，身价就明显不同。进入三季度以来，莱钢股份、包钢股份等均收获了远胜于大盘的涨幅。 近日锡业股份公布了半年报，公司上半年主营业务收入下降44%，每股收益-0.0635 元。作为一只中报业绩下滑的有色个股 ，基金依旧不离不弃。公开资料显示，其前十大流通股股东中依然基金云集，其中光大保德信、广发、易方达三家基金公司旗下各有两只基金进入前十大流通股。参考基金二季报也可发现，锡业股份同时又成为富国天源、广发稳健、光大量化、南方高增以及添富蓝筹的前十大重仓股。另一只基金青睐的个股紫金矿业在二季度成为20 只基金前十大重仓股。紫金矿业占建信优势持股市值比例达3.1%，并同时被基金银丰 、华安创新 、景顺优选等20 只基金重仓持有。 事实上，由于对未来宏观经济走势的不同看法，基金经理们对有色行业的态度也显出分歧。上海一家正在发行新基金的投资总监表示，前期资源类及资产类行业涨幅较大，短期有调整的压力。北京某基金公司认为三季度投资机会主要来自于固定资产投资和消费 带动的行业，以及三四季度景气度将持续上升，估值相对较低的行业，其中就包括有色金属。 ●谨慎核实 避开中报陷阱 针对近期一些中报预亏股，尽管上半年业绩不尽如人意，但其涨势却丝毫不逊于预增的个股的情况，安信证券分析师王楠表示，首先投资者需要考虑的是这些所谓预亏股的业绩是否正在向好的方面发展，该股亏损的幅度和去年同期相比已经有了明显的改善。尽管一些股半年报的业绩表现不好，但是它们的未来预期也是向好的，同时和去年同期相比业绩 也有了相对较大的改善，在一些预增股炒作之后，对这类股票进行炒作也就实属必然了。同时对于中报预增的股票，王楠表示投资者更不能掉以轻心。例如某公司的业绩暴增是由于持有某个上市公司大量原始股而获得的超额收益之类的，这种盈利的增长是不具有可持续性的， 但是这类股票往往在短期都会有超预期的表现。投资者一定要甄别该公司的股价是否在这个业绩暴增的消息出来之前已经有了巨大的涨幅，如果已经有了巨大的涨幅，一定要坚决回避这类股票。还有一些重组、资产注入之类的业绩有暴增预期的事件，投资者也要小心应对， 很有可能当投资者介入以后，很快公司又公布重组方案不成功，股价又开始一泻千里。因此，王楠劝慰投资者对于这类利润"陷阱"一定要谨慎对待，在前期炒作过多的公司一定要坚决回避，要立足于公司主营业务的增长，给予公司合理的估值区间再买入，这才是真正的投资方法，投机毕竟不是长久盈利的保证。文/宋明轩 基金业绩上升 收益率稳步提高 今年新基金的发售形势强劲。据统计，7月份共有16只基金结束募集，募集总金额超过500亿元，这一募集水平创自去年以来单月新基金募集金额的新高。其中，指数型基金2只，股票型基金2只，混合型基金4只，债券型基金4只。8只偏股型基金中，指数基金虽然只有2只，但这2只的募集金额合计超过了338亿元，占新基金募集总额近七成。另6只偏股型基金募集总额为91.83亿元，4只债券型基金的募集总额为41.83亿元。 上周A股市场出现大震动。7月29日A股从3410点跌到3183点，成为今年以来，股市单日跌幅最大的一天。受此影响，好买基金研究中心数据表明，上周24只指数型基金中，只是4只基金的周收益为正增长，1只为零增长，其他基金都为负增长。其中融通深证100指数排名最后，周收益率为-2.48%。 上半年，受到股市单边上涨的影响。大部分指数基金跑赢大盘收益。可以说，上半年指数基金过得"红红火火"。根据好买基金研究中心数据，今年开放式基金排名前十位的基金中，指数基金占有6只。其中沪深300的2只。而19只指数型基金中，16只基金收益在83.47%以上，最高的达到96.9%。大多高于上证指数今年以来的79.63%的平均收益。在24只指数型基金中，沪深300指数的就有8只。加上还没有上市的，到今年为止，沪深300指数基金就有十多只。如此密集的发行速度，引起证监会的注意，现已经出现叫停沪深300指数发行的信号。沪深300指数之所以这么受欢迎，是因其覆盖了沪深两市300只流通股规模大、流动性好的股票。即使基金的规模不是很大，基金的跟踪误差对收益影响不大。且目前各大基金公司发行的沪深300指数基金，产品结构雷同。 债券基金这月受到四川成渝、中国建筑等大盘股IPO上市的影响，很多投资者借助债券型基金打新股，使得债券型基金收益明显上升。上周一上涨最为明显，债券基金整体涨幅为0.47％。在近一个月的收益中，最高的交银增利债券A/B收益达到9%，远远高于中债指数的平均收益。单位净值从1.0738，上升到1.1704。 从业绩来看，上半年配置型基金收益略低于股票型基金。大部分经济学家预测，下半年股市将进入动荡时期。银河证券基金研究中心高级分析师王群航认为，下半年的投资方向，应该是指数型基金加上主动型股票基金。资产配置策略比较灵活的产品会更好。基金二季报公布以来，可以看出股票型基金在房地产、银行业、掘金业建有重仓。有色行业更是基金"扎堆"的地方。其中紫金矿业就被20只基金重仓持有。但在上周股市大跌时，可以明显看出，重仓有色行业的基金抗跌性差。相反在地产业和银行业持有重仓的基金抗跌性比较强。好买基金研究中心数据表明，从一周的收益率来看，除了富国天瑞强势混合、长城品牌优选股票、长城消费增值股票3只基金维持增长状态，其他股票型基金的收益率都为负。虽经历"7·29"大跌，各基金经理态度趋同，认为后市仍需积极主动，基金没有必要减仓，依然保持高仓位的运作。（北京青年报） 々 业绩反转基金建仓 三类钢铁股将补涨 本周二钢铁板块集体发力，韶钢松山(000717)等八只钢铁股以涨停报收。周三在大盘暴跌的态势下，钢铁板块依然坚挺，济南钢铁(600022)逆势上涨9.31%，强势夺人眼球。进入6月以来，钢铁板块重新受到市场热捧，截至7月30日，两个月涨幅达50%，居各板块之首。 业绩反转推动股价上升 钢铁股重拾升势，源于下游需求回暖带动国内钢价上调。银河证券钢铁行业分析师孙勇对《红周刊》说，"1~6月份，全国完成房地产开发投资14505亿元，同比增长9.9%，增幅比1~5月份提高3.1个百分点，房地产开发投资呈加速增长态势，国内建筑钢材需求量继续保持较高增长。自4月中旬国内建筑钢材价格恢复性上涨，至今平均价格上涨幅度已达到580~630元/吨，目前华东、北方地区主要市场价格已全面超过今年2月初的年内最高价格水平。另外，进入7月以来，首钢、河钢、沙钢、济南钢铁等国内大钢厂相继大幅上调钢价，也成为推动钢价上行的风向标"。 此外，钢材期货走强也提振了钢铁股。国内钢材期货已经连续三个月上涨，强势还在继续。31日，国内螺纹钢收盘全线上涨，主力合约RB0910报以4627元，7月份累计涨幅达700余元，多头表现强悍。线材主力合约WR0910当日也再创新高4503元，走出10连阳。 在钢材价格上涨的同时，近日巴西淡水河谷称，出口中国的铁矿石整体降价幅度约为33%，其中粉矿降价32.95%，块矿降价44.46%，国内钢铁企业的业绩提升更加明确。申银万国分析师赵湘鄂在接受《红周刊》采访时说，受政府投资拉动，2009年钢材市场出现产量上升而库存持续下降的局面，国内消费极为强劲。从5月份开始部分钢铁企业已不同程度实现盈利，下半年钢铁的需求预计还将进一步增加，增量将来自于房地产投资的回升、固定资产投资和出口好转带来的机械产量回升。事实上，钢铁企业的业绩已从6月起触底反弹。根据中钢协的最新统计数据，在连续亏损8个月后，国内71家大中型钢铁生产企业6月份首次实现盈利35.45亿元，盈亏相抵，1~6月份大中型钢厂整体实现利润17.25亿元。钢铁企业业绩的反转是此轮推动钢铁股价上升的根本动因。 基金建仓估值洼地 国信证券分析师杨为栋接受《红周刊》采访时表示，伴随经济触底反弹，强周期行业将是下半年市场的主角。他说"下半年经济很可能以'经济复苏预期+适度通货膨胀'的运行方式存在，在这样的大背景下，钢铁等强周期、进攻型行业就是最好的选择"。 基金二季报的数据显示，基金二季度重点增持了钢铁股。截至二季度末,全部基金前10大重仓股中,钢铁股共计被持有24.27亿股，配置环比进一步上升至33.72%。其中，宝钢股份(600019)、鞍钢股份(000898)、太钢不锈(000825)、唐钢股份(000709)、首钢股份(000959)、马钢股份(600808)、八一钢铁(600581)被重点增持。股票型基金二季度业绩排名第4的华夏复兴(000031)基金经理孙建冬曾表示，预期三季度钢铁等投资品的价格会飞速拉升，因此仍然看多钢铁行业。另外，博时第三产业(050008)成长基金和汇添富蓝筹(519066)稳健基金经理判断，三季度的投资策略将继续以经济复苏和通胀预期为主线配置资产，依旧看好钢铁板块。 "钢铁板块尚处于相对估值洼地，有补涨要求。以宝钢股份为例，周五收盘价9.63元与历史最高价22.12元相比，后期仍有补涨空间。"银河证券分析师贺俊凯说。根据Wind统计发现，自去年从1664点展开牛市行情以来，钢铁板块整体涨幅125.98％，在所有板块涨幅中仅排在第11位，远远落后于同属于强周期的有色金属、采掘、房地产等行业。目前板块平均市净率达到2.34倍，处于历史高位，但相对市净率仍然处于历史均线附近。 赵湘鄂认为未来三类钢铁股有补涨机会：一，随着板材产品盈利的回升，宝钢股份、鞍钢股份、武钢股份(600005)存在更大的涨幅空间；二，估值较低的安阳钢铁(600569)、华菱钢铁(000932)、马钢股份。另外，考虑到建筑用钢的持续景气，可以持有八一钢铁、唐钢股份、三钢闽光(002110)。(证券市场红周刊) 银行贷款总额增减值得关注 8月4日，万科将公布半年报，投资者也可一睹其庐山真面目，为资产配置指明方向。 在国内A股房市中，"万保金招"是必看的，因为这四家全国性房企的经营情况可以代表国内整个房地产行业的经营趋势。"万保金招"分别是指万科(000002)、保利地产(600048)、金地集团(600383)和招商地产(000024)。 不过，作为地产行业的老大，万科与保利地产和金地集团相比，上半年的经营销售情况却略有逊色。而另一家招商地产虽然没有给出具体的销售数据，但预计今年上半年的业绩增长约在1倍以上。 公开资料显示，万科在今年上半年累计销售面积348.8万平方米，销售金额307.6亿元，分别比2008年同期增长31.2%和27.5%。 而金地集团7月9日公告称，上半年累计实现销售面积84.47万平方米，同比增长77.46%；累计销售金额85.75亿元，同比增长72.47%。 同比增长最猛的是保利地产。保利地产在2009年1-6月实现签约面积252.43万平方米，同比增长164.41%；实现签约金额210.54亿元，同比增长168.18%。 招商地产虽然没有公告具体的经营情况，但却在7月14日发布了业绩大幅增长的预告。招商地产预计今年上半年净利润约45,000万元-49,000万元，比上年同期21,873万元增加105%-125%，基本每股收益约0.26元-0.29元，比上年同期0.14元大幅增加85%-107%。招商地产将此业绩主要归于2009年上半年公司商品房销售结算量较上年同期大幅增加，公司房地产开发业务毛利和合营公司利润因此增加。 从上述前三家房企的绝对销售数据和销售金额来看，上半年，万科仍然是A股房地产行业的老大。 一银行资深个人信贷经理8月2日接受记者采访时表示，现在住房按揭方面的信贷政策还没有变，只是监管部门要求银行加强风险和相应的政策执行力度，要求银行避免给予各种信贷优惠。 上述信贷经理也透露，现在全国楼市火得一塌糊涂，银行与银行之间对房地产客户争夺战也很激烈，信贷放得太猛了。为了刺激经济，地方政府、企业也都要求银行加强放贷。他个人感觉现在的确该为过猛的信贷政策收收缰绳了。 也有房地产业内人士指出，房地产行业的好日子快要走到尽头了，因为现行的信贷政策是已经好到头了，无法再好了，下一步只能是利空了，一些城市的成交量在7月份已经下降了。 不过，长江证券房地产行业研究员苏雪晶却并不认可这种观点。苏雪晶指出，一些地区成交下降是多种因素造成的必然结果，大家对此不必恐慌，也没有必要减少对地产股的配置。现在也不会再有新的政策出台，这个时候正是该买地产股了，已经调整过了，机会来了。 苏雪晶在接受记者采访时也指出，万科之所以在今年上半年经营销售情况同比增幅低于保利地产与金地集团，这与万科2008年保守的政策有关，比如开工等。今年下半年，万科会逐渐发力的，我们看好万科，开始调高对万科的评级。々 |
