| 中国乳制品行业总体产量继续保持小幅增长的态势，其中二季度产量接近484万吨，同比增长0.78%，上半年累计同比增长为1.95%，达到920.9万吨。但作为最主要产品的液态奶，其产量则在二季度出现微幅下滑。据统计，二季度全国液态奶产量为413.2万吨，同比下滑0.32%，上半年累计产量则同比增长1.26%，达到783.2万吨。 中国乳制品行业中，液体奶价格相对稳定，而奶粉受国外冲击较大。液态奶的价格相对稳定，与去年同期基本持平。从监控数据来看，自2008年4月至今，液态奶全国平均零售价格基本保持在3.20－3.25元/500克之间。而奶粉市场自从“三聚氰胺”事件以后，进口奶粉冲击日趋严重，进口数量急剧增长；但就其平均价格而言，却下降明显，昭示进口奶粉由原来高端市场逐步向中低端渗透。 饲料价格要涨也难，但是依然处于高位，侵蚀奶农收益。奶牛饲料价格未呈现大幅看涨形势，但由于饲料原材料价格皆处于高位，而鲜奶收购价相对偏低，故饲料成本依然侵蚀奶农收益。 维持对乳制品行业“同步大市-A”的投资评级。由于乳制品行业当前显示的趋势与我们先前判断基本相符，因此我们维持对乳制品行业“同步大市-A”的投资评级。对于重点跟踪公司：伊利股份(15.62,-0.41,-2.56%)，我们维持其“增持-A”的投资评级，并且维持15.4元的12个月目标价。 |
