| 中国证券网消息 中原证券：美邦服饰(18.70,0.10,0.54%)公布中报，维持“增持”评级 中原证券7月30日发布投资报告，针对美邦服饰（002269.SZ）公布中报，维持“增持”评级。 公司中报称：实现营业收入18.22亿元，同比增长11.29%；净利润为2.31亿元，同比增长28.02%；EPS为0.23亿元。 公司业绩增长的主要原因是店铺数量的增加以及所得税率的下降。低于预期的主要原因是随着募集资金的使用，店铺发展投入有较大的增长，但由于大量店铺 还处于前期设计和装修期或开业不久，效益还未体现。 报告期内，公司期间费用支出合计为6.7亿元，费用率36.8%，较去年同期增加2.3亿元，增长幅度为51.3%，费用率增加了9.7个百分点，主要是公司销售费用增加了约2.2亿元，同比增长61.4％；销售费用率达到31.3％，较上年同期提高了9.7个百分点。 中原证券预计公司09、2010年的EPS分别为0.75元和1.01元，市盈率分别为24.8倍和18.42倍，维持“增持”的投资评级。 中原证券：神火股份(29.70,0.15,0.51%)公布中报，给予“观望”评级 中原证券7月30日发布投资报告，针对神火股份（000933.SZ）公布中报，给予“观望”评级。 公司中报显示：实现营业收入41.24亿元，同比下降28.69%；净利润为2.16亿元，同比下降68.62%；EPS为0.29元 公司业绩大幅下降的主要原因为电解铝业务的大幅下滑，公司铝产品产量同比下滑42.47%，销量同比下滑35.05％；同时铝产品的毛利率同比下滑24.45个百分点。此外，公司煤炭业务的产销量均同比有所增长，但毛利率亦同比下滑了7.19个百分点。 后期，整体来看，全国煤炭供给偏松，其价格大幅上涨的动力不足；其次，电解铝的需求虽然环比恢复较快，但国内产能过剩较为严重，将抑制其价格和盈利能力的回升幅度。 公司原先拥有煤炭产能为470-490吨/年，新建的薛湖煤矿和泉店煤矿各有120万吨/年的产能，达产后公司煤炭产能将达到710万吨/年左右，公司管理层预计09年煤炭产量将增加大约100万吨左右。此外，2009年公司占有39%股权的赵家寨矿（设计产能为300万吨/年）已开始试生产，预计2009年产量约100万吨。 目前公司拥有电解铝产能为43万吨/年，在建铝合金项目产能为25万吨/年，目前在建产能由于市场原因以及公司优先发展煤炭业务的方针基本都处于缓建状态，但如果市场情况好转，新建产能的建设周期仅为半年，公司能在较短的时间内使其迅速投产。新建铝合金项目，商丘阳光铝材新建的15万吨铝材产能包括铝箔坯料10万吨，装饰带材1万吨，PS版基3万吨，空调箔1万吨；神火铝材新建的10万吨产能包括铝箔坯料5万吨，装饰带材3万吨，PS版基2万吨。 中原证券预计公司09、10年EPS分别为0.78元和1.21元，对应的动态市盈率分别为37.88倍和24.42倍，给予公司“观望”的投资评级。 中原证券：三全食品(18.49,-0.02,-0.11%)公布中报，给予“观望”评级 中原证券7月30日发布投资报告，针对三全食品（002216.SZ）公布中报，给予“观望”评级。 09年上半年，公司实现营业收入7.99亿元，同比增长6.09%；实现净利润4811万元，同比增长3.10%。 目前，公司的主导产品是速冻水饺、速冻汤圆、速冻粽子以及速冻面点等。报告期内，公司营业收入和利润增速显著放缓，由以往的两位数增长放缓至6%和3%。并且，公司业绩增长主要得益于市场的拓展而非旺盛的消费。在收入占比中，贡献最大的仍是水饺和汤圆，但二者收入增速分别为1%和-1%，增长势头堪忧；毛利率最高的粽子产品（毛利率达40%）增长迅速，报告期内其收入增长了50%，但在收入整体中的占比仍然较小；面点食品收入增速为10%，但在收入整体中占比也较小。报告期内，毛利率提升幅度最大的产品为水饺，提升了2个百分点——这主要是受益于报告期内猪肉价格的大幅度下降使得产品成本下降；受益于物价指数的下滑，其他产品中除汤圆以外，各类产品的毛利率均有所提升。 受消费放缓的影响，公司今年的业绩增长将会大幅度放缓。中原证券预计公司09年的每股收益可达0.5元，相应的市盈率为36倍，估值偏高，给予“观望”的投资评级。 中原证券：永新股份(12.73,-0.27,-2.08%)公布半年报，给予“观望”评级 中原证券7月30日发布投资报告，针对永新股份（002014.SZ）公布半年报，给予“观望”评级。 公司半年报显示：报告期内，公司实现营业收入5.32亿元，同比下降11.24%；实现归属于母公司所有者的净利润3907.88万元，同比增长28.90%。每股收益0.28元。 公司主要生产软塑包装，其产品主要应用于食品、日化和医药包装。报告期内，公司营业收入下降的主要原因是：经济危机下，尤其是乳制品危机，导致公司产品销量和售价都出现不同程度的下滑。但由于原油价格的大幅下滑，公司主要原材料价格的下滑幅度更大，从而使得公司主要产品彩印复合包装材料的盈利能力较上年同期上升了4.16个百分点，达到20.71%。二季度公司的业绩较一季度环比有所提升。 三项费用率方面，因公司将股权激励费用计入管理费用，从而导致报告期内的管理费用率较上年同期提升了2个百分点左右。而由于经济危机，公司的销售费用率也较上年同期小幅增长。 展望下半年，原油均价较上半年有所提升，这将带动公司原材料价格的上涨；另一方面，随着经济的企稳回升，公司产品的需求也将上涨。中原证券预计公司全年每股收益为0.60元，对应的动态市盈率约为22倍，估值基本合理，但考虑到近期市场风险较大，给予公司“观望”的投资评级。 中原证券：劲嘉股份(12.30,0.08,0.65%)公布业绩快报，维持“买入”评级 中原证券7月30日发布投资报告，针对劲嘉股份（002191.SZ）公布业绩快报，维持“买入”评级。 公司公布中报业绩快报：预计上半年实现营业收入10.56亿元，同比增长22.95%；实现净利润1.56亿元，同比增长54.82%；EPS为0.24元。 公司业绩增长的主要原因是前期并购的公司合并报表以及公司产品毛利率提升所致。前期公司以自有现金增持湖州天外绿色包装印刷有限公司24.05%股权，也成为提升公司业绩的原因之一。 公司作为烟标行业的龙头企业和行业标准的制定者，在未来2年有望依靠自身较强的核心竞争力，成为烟标印刷行业整合的胜者，在变革的时代公司将通过外延式的并购逐步扩大其市场份额，取得快速的成长。 募投项目之一的“收购中丰田60％股权”项目08年已完成，成为公司09年业绩增长的主要因素之一。此外，贵阳项目也正在稳步推进中，有望成为公司09年新增的利润增长点。而劲嘉集团包装印刷及材料加工项目将于2010年上半年完成，成为公司明年业绩的增长点。 中原证券预计09和2010年每股收益分别为0.55元、0.69元，市盈率分别为22.22倍和17.71倍，维持“买入”的投资评级。 |
