| 铁路公路投资持续强劲，资金压力日益加大。上半年，全国累计完成城镇固定投资78098亿元，公铁投资占比8.08%，同比提升1.89个百分点。全国铁路累计完成固定投资2319.63亿元，同比增长123.4%；道路累计固定资产投资3987.84亿元，同比增长55%。铁路公路投资大幅增长，时间过半但投资完成并未过半，下半年仟务将更加艰巨，如何筹集资金将是急需解决的难题。 二级公路免费对上市公司影响各异。截至目前，全国14省直辖市取消政府还贷二级公路收费，撤1420收费站。仍受影响的山东高速(5.68,0.07,1.25%)6月通行费收入同比下降18.64%，皖通高速(5.67,0.11,1.98%)5月通行费收入同比下降5.63%；楚大高速货车同比环比仍在下降。影响逐步消除的现代投资(19.00,0.22,1.17%)各路段同比环比车流量均有增长；中原高速(4.15,0.02,0.48%)的郑漂，漂驻路段6月货车占比环比上升。 行业评级和投资策略。基于资产注入和运价改革预期，铁路股是目前市场的安全投资标的，维持大秦铁路(10.88,0.13,1.21%)和广深铁路(5.22,0.02,0.38%)“买入”评级，广深铁路相对会更受益提价预期。公路行业有估值优势，未来业绩确定性较强，目前配置公路股，可攻守兼备，维持公路行业的“强于大市”评级，维持赣粤高速(11.35,0.07,0.62%)、楚大高速和山东高速等3家公司“买入”评级。 |
