| 受益于全球市场的回暖和中国市场的逐渐启动，太阳能电池及硅片企业二季度业绩均明显回升，多数企业出货量均同比实现增长； 从目前已经公布二季度业绩快报的企业情况看，出货量均同步环比均实现增长，主要企业方面，LDK公告二季度出货量230～240MW，比今天一季度206MW的水平出现明显增长；Trina公告二季度出货量63～65MW，也实现明显增长，其他企业情况类似； 收入方面由于去年的单价远高于目前水平，因此仍低于去年同比数据，从目前公布财务指引的公司看均如此，如LDK二季度预计实现收入225~230百万美元，比上年同期的442百万美元下降幅度巨大； 盈利能力方面，部分企业同比环比均提高，但多数企业二季度数据仍稍低于去年同期，但比今年一季度已经明显复苏。其中中电光伏CSUN二季度毛利率预计达到9%，大幅高于一季度-24%的水平，接近去年同期11%的水平；而Trina预计二季度毛利率高达26%～28%，不仅高于一季度17%的水平，也高于去年同期23%的水平，具体情况请参见后面附表； 从二季度财务情况看，全球需求在经历了去年四季度和今年一季度的寒冬之后已经开始逐渐复苏，需求量的迅速增长就是很好的证明；但由于去年太阳能组件价格远高于目前水平，因此收入要实现同比增长需要到三季度末或者四季度；不过令人欣喜的是，部分企业的毛利率已经恢复到了去年的水平，这是非常积极的因素； 鉴于行业稳步复苏，重申对太阳能行业的增持建议，建议买入具备竞争优势的行业龙头股，如天威保变(38.35,-1.55,-3.88%)、金晶科技(16.10,-0.71,-4.22%)；由于行业复苏的全局性机会，我们认为业内主要公司均会从中受益，建议全面配置。 |
