| 周二的市场在平稳开盘后率先启动的是回档机制，盘中股指纷纷向5日均线靠拢，修复了偏离值之后，随着蓝筹股的发威，盘中的两次深度下探都倍逢低买盘迅速拖起。尤其尾盘的放量佯攻，将两市股指钉牢在了新高的水平线上。整体来看，中美战略与经济对话加强和扩大双方合作过程中，奥巴马提出共同发展“低碳经济”加速经济复苏;温总理考察吉林是强调了宏观经济政策的持稳以及加快能源发展产业化进程等有效的刺激了相应的题材概念走强，在震荡过程中进一步匡扶了市场信心。此外，复苏带来相关行业盈利进入拐点的收复性全面启动下，钢铁的全面攻坚战略调动了包括农业、造纸、化工等板块。另外，光大证券IPO启动以及中国建筑周三上市等联动效应刺激下，券商以及建筑类群体表现较为活跃。而受银监会发布《固定资产贷款管理暂行办法》和《项目融资业务指引》强调资金配比使用落到实体经济，避免虚报现象以及防止挪用现象等影响，银行、地产掉队。另收盘后快讯披露：自2009年7月29日凌晨起下调成品油价格220元/吨，盘中在连续的长阳攻占之后，中石油中石化相对进入盘整也束缚了股指再度迸发的动力。但总体上来看，多头势力并没有减弱，相应的在下一步市场如何攻克3500点上方的筹码派发区将是短期股指进入新的层面的重要因素之一。那么相对今日中国建筑上市再添蓝筹王者的基础上，是否盘中会蓄意挑拨高位的筹码松动?这里重点讲解如下： 一、胡锦涛：保持宏观经济政策连续性 把握投资方向 7月25日至28日，国家主席胡锦涛到昆明市和楚雄彝族自治州等地进行考察，就如何渡过难关、促发展、提高水平等核心问题深入基层了解。 考察中，胡锦涛强调，为有效应对国际金融危机冲击、保持经济平稳较快发展，我们必须保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续扩大内需尤其是消费需求，注意把握投资方向、优化投资结构、防止重复建设，更好地发挥投资对经济增长的拉动作用，巩固和发展经济企稳向好势头，努力实现今年经济社会发展预期目标。一方面给到了大家经济加速巩固向好的信心，另一方面也对相关的企业提出了加强创新改革打造具备国际竞争力可持续发展战略部署。而就管理层当前的密切调研和多次重复的强调政策的持稳来看，我们足以相信在当前政策依托逐步过渡到市场化的过程中，修复性的市场功能将逐步开放，从中达到金融反哺经济的效用增强。另外，“把握投资方向”上来看，在此前的央行人士透析中曾表示，下一步微调的重点并不是额度的收缩，而是投放领域的不同，将改变当前的单一投资拉动，逐步结合扩大内需效应，倾斜于消费扩张。或许新的转折点在此衔接之后推动市场进入战略领域。 二、油价下调影响几何?率先起飞落户何处? 根据此前制定的新的成品油定价机制中“国际油价连续22个工作日移动平均价格变化超过4%”的调价标准，国内成品油调价便迎来新一轮的循环。而从6月30日发改委上调成品油价格的22个工作日里，布伦特、迪拜、辛塔三地原油加权均价变化率已达-5.41%，在符合新机制下，发改委28日发布公告，自29日零时起国内汽柴油价格每吨降低220元，相当于每升降低0.16元和0.19元，其中，国Ⅲ标准97号汽油降价最多，降价后每升最高零售价为6.57元。从该消息的发布来看，日前包括航空、交通运输等行业的持续性走强除了相关旺季和复苏转折的刺激外，油价的底气更进一步树立了行业的信心。近日，中国石油和化学工业协会发布报告显示，目前国内石化市场总体需求疲软情况未得到根本改变，上半年我国成品油库存同比增43.5%。显示出了当前国内成品油需求供大于求现象，但同时，在经济出现持续性好转后，包括工矿、企业、交通运输等用油量的增加以及油价的适时合理调整将为后续的平衡供需带来稳定机制。另外“以量补价”的过程也可以进一步修复石油行业的盈利平稳过渡，从中期的拐点之后向外拓展。中石油和中石化对于本次的调价已分别作出了其各自的炼油板块已处于盈亏平衡点表态，而社科院28日发布《中国能源发展报告》指出，供应稳步增长，需求短期放缓，但长期油价依然看涨，而在资源约束的背景下，到2020年中国的石油对外依存度将上升至64.5%。这表明了后续行业的发展将进入一个修复式的增长通道，而就当前对于高油耗产业来看，在节约成本之后对于刺激产业优化加速结构调整将起到阶段性加速促进作用，同时包括汽车、航空、交通运输等行业也将进入一个重新定位。而油价的国际逐步接轨过程中也显露了我国工业化加速国际进程，为我国巩固国际经济地位，获取更多的话语权奠定基础。从这个角度上来看，后续的产业链完善之后，随同国际经济环境的回暖，国内的经济增速因素将进一步增加，保障性因素增强。 三、中国建筑今日上市 揭秘下半场投资方向 四川成渝周一上市盘中爆炒超过300%，最终以超200%的涨幅收盘，换手率接近90%，而昨日开盘后，一字跌停回应了爆炒风险，在此背景下，此前对于中国建筑今日上市是否会重现“中国石油”当年趋势进行了深入的探讨加剧演化，而当从市场揭秘来看，中国建筑是54家国有重要骨干企业中通过整体重组并改制上市的第一家，在4万亿投资以来，其所在的建筑行业直接获得相关的投资额累计近3万亿，在行业逐步显露后期成效的过程中，房地产行业的持续性回暖更成为了当前市场争议的焦点之一。中国建筑身怀“三种绝技”的特殊身份，外加大蓝筹标榜，作为首单放出一方面在考验行业的良性发展进程，另一方面也作为考核央企整合效应，同时也是试探性的考验当前资金链接纳大蓝筹的承受力。综合来看，今日的中国建筑表现将为市场的后续发展定下航标，对于关心阶段性股指去向的投资者不妨做下关注，而对于选择性挖掘低洼机会的投资者，或许没必要太过分心，市场的结构性机会仍在加速演化，尤其是以复苏概念为主导的行情还在延续。 四、央行：通胀预期有所显现 预计CPI三季度末将触底 央行28日发布报告显示，预期CPI将在今年三季度末触底，同时随着国内需求继续回升，流动性持续宽裕所带来的潜在性通胀预期或有所增长，而由于全球大宗商品市场整体呈现触底回升之势，未来的“输入型”通胀压力应提前做好防御。这在结合上周央行召开的分支行行长会议上透析的“保增长、防通胀”目标下，解读信贷增长由于“引导货币信贷合理增长”转向“引导货币信贷适度增长”来看，未来的微调思路或许在公开市场操作业务之后还潜藏着更多细微的方案。据此，流动性的微转再次成为市场讨论的焦点，其中多数的商业银行预测在信贷的结构化调整之后，7月的信贷投放数额将大幅裁剪至5000亿左右，而在剔除上半年7.37万亿的巨额投放，按照5000亿月投放额度来看，全年的信贷额度将超过10万亿，是原定的两倍多，这足以证实流动性的充裕状况整体没有改变。此外，二季度以来有大约1000亿的热钱涌入国内，随着我国经济整体企稳回升，人民币升值预期增强，后续的增量资金将从四方涌入，上半年遗留的空缺瞬间得到填补。故，我们认为在流动性不必担忧的过程中，短期的温和通胀预期将加速行业的集体迸发，重点把握结构性机会的演化。 五、中美战略与经济对话 扩大内需 市场经济地位双关 为期两天的中美战略与经济对话中，副总理王岐山在28日对话中指出，在当前困难时期，中美双方更应当同舟共济，共渡难关，共同保持两国贸易投资发展势头。中方会努力扩大从美国进口，也希望美方放宽对华高科技出口。并且要求美方尽快承认中国的市场经济地位，为双方的扩大合作范围创在良好契机。同时还倡议美方在作为全球主要储备货币发行国，应当处理和平衡好美元发行对国内经济和国际经济影响的关系。王岐山还表示，中国正在加快推进工业化、城镇化，市场潜力巨大。我们将继续贯彻落实科学发展观，深化改革，扩大开放，把应对当前金融危机、保持经济平稳较快增长与推进结构调整、转变经济发展方式结合起来，努力促进国民经济又好又快发展。一个更加开放、更具活力的中国经济，将为包括美国在内的世界各国带来巨大的发展机遇。回应了美方官员所提出的继续实施刺激扩大内需方案的策略。表明了我国当前在国际市场上的地位不断得到提升。从战略发展角度上来看，这不单给了国内企业进一步扩展的契机，同时也将迎来海外投资的新一轮回潮。重点把握“十大产业振兴”推进过程中所带来的结构性机会的诠释。 六、外围市场简述 美国20个大城市5月份的房价自2006年7月份以来首次出现环比增长，进一步表明了楼市的回暖成为了昨日市场的主要提振器，而二季度财报中独立炼油商瓦莱罗陷入亏损以及7月份的消费者信心指数下滑至46.6等反手压制，最终三大股指呈现了微幅的分化。美国消费者信心指数下降以及世界大型企业联合会公布的就业市场继续不振的束缚下，国际油价下跌1.15美元，报收于67.23美元/桶。此外，美元汇率的回升，美国商品期货交易所召开听证会旨在为能源期货交易设置严格持仓限制，打击投资现象以及美国证交会永久性禁止裸卖空操作等影响下，期金市场也受累回吐。欧洲市场方面在受到整个国际投资背景昨日的消散下，获利回吐平抑了连续来的上涨动能，全线回落。 上周A股开户数突破50万户，基金增逾10万户创17月新高;二季度QFII净流入中国股市资金规模创历史新高，主流QFII合计净流入36亿美元等几组数据上来看，做多的主流并没有发生本质的转移。而成交量的阶段性持续突破更表明了当前市场的交投活跃性有效的扎牢。其中，蓝筹群体自上而下的联动与轮动是当前庇护市场的关键性因素之一，而题材股的再次激活更加有效的笼络了人气。在此基础上，今日的市场焦点重点关注中国建筑上市的表现以及板块的联动效应，以及油价下调后中石油、中石化表面风险释放后所激发的产业链上下游机会的修复功能。故，我们把今日的市场定义为揭开下半年投资序幕的一个历史性转折点。 |
