| 2009年上半年水泥行业继续保持产销增长、利润上升的态势，但利润增速较上年同期明显下滑，水泥价格有所下滑，地区分化显著。新增产能的过快增长能否得到遏制，成为市场关注的焦点。 供求关系的好转已使玻璃行业呈现销售上涨、库存下降、价格回升的较好态势；但新增产能的压力随时可能会显现。 给予建材行业中性略偏强的投资评级。理由是建材行业的整体估值水平处于相对合理，该板块的增长预期在市场已基本体现；因其蕴含着新能源、节能减排、重组、资产注入等预期，一定阶段内有可能使建材指数将略微强于沪深300(3742.957,-0.67,-0.02%)指数。 给予水泥行业中性的投资评级。理由是水泥板块目前的估值水平处于合理略偏低的水平，但2010年水泥行业的新增产能增长过快可能会导致水泥市场的压力，从而可能影响09年下半年水泥股的二级市场表现。 鉴于下半年玻璃行业的经营情况可能会有所好转，且新能源主题有望持续活跃，给予玻璃子行业优于大市的评级。仍需关注玻璃行业的新增产能增长情况。 给予水泥、玻璃之外的其他非金属建材公司优于大市的评级。 其理由主要是该板块的重组预期以及部分涉足新材料或新能源，以及受益于国家节能减排相关政策的公司，具有较好的成长性。 建议投资者选择水泥公司时应关注其能否持续增长。可择机逢低增持赛马实业(28.14,-0.01,-0.04%)、天山股份(14.88,-0.20,-1.33%)、祁连山(14.17,0.00,0.00%)等区域市场较好的西部公司、以及华新水泥(24.98,-0.50,-1.96%)、冀东水泥(15.61,-0.55,-3.40%)、海螺水泥(47.25,-0.45,-0.94%)等具有产能扩张及整合能力的优势公司。 建议逢低增持南玻、中航三鑫、金晶科技(16.72,0.37,2.26%)等涉足新能源且业绩有望持续增长的优势玻璃公司，建议逢低增持北新建材(14.93,-0.12,-0.80%)、中材科技(28.29,0.80,2.91%)、海螺型材(10.55,-0.22,-2.04%)等有望受益于国家扩内需政策和节能减排政策、业绩有望持续增长的优势建材公司。 建议投资者继续关注国家4万亿投资基建项目的开工实施进度、房地产行业的复苏情况及新增产能的增长情况。 |
