| 《文化产业振兴规划》指出文化产业是市场经济条件下繁荣发展社会主义文化的重要载体。在当前应对国际金融危机的新形势下，在重视发展公益性文化的同时，加快振兴文化产业，对于满足人民群众多样化、多层次、多方面精神文化需求，扩大内需特别是居民消费，推动经济结构调整，具有重要意义。 《文化产业振兴规划》明确提出推动跨地区、跨行业联合或重组，培育文化骨干企业。我们判断跨区域甚至跨行业的整合以出版类企业为先锋，广电领域的整合最为落后，投资的机会最先来自出版领域，而后则是有线网络领域，而大型的跨区域、跨行业则相对缓慢。 由于承载文化影响力，同时改革的难度相对小些，出版发行成为体制改革的急先锋。行业内数量众多的出版社限期改制，大多需要整合；而体制外的众多民营出版力量也有望获得整编，资源也十分丰富。如此同时，在动漫、网络文学等新兴领域，出版类企业也有大的发展机遇。 对网络公司而言，在关注外延扩张的同时，不应忽略其内生增长潜力。 数字化体系已经建立，数字用户已达到规模，接下来将进入收获期。在外延方面，由于其行业集中度明显偏低，未来2-3年，网络整合是趋势，由此会带来系列的投资机会。 《文化产业振兴规划》提出要积极发展移动多媒体广播电视、网络广播影视、手机广播电视等新兴文化业态，推动文化产业升级。传统媒体领域受到新媒体冲击，已面临发展的困境，但文化的核心是内容，传统媒体转型新媒体拥有一定的优势。新兴媒体不受地域等限制，发展迅猛，可积极关注其后具体的扶持政策以寻求投资机会。 《文化产业振兴规划》提出要降低准入门槛，积极吸收社会资本和外资进入政策允许的文化产业领域，参与国有文化企业股份制改造，形成公有制为主体、多种所有制共同发展的文化产业格局。多元化的股东结构可有效提升公司治理水平，文化生产力可得到有效释放，可以预期将会有更多的传媒企业走向资本市场。 我们相信该规划将有效推动文化传媒企业的发展，我们认为首先的投资机会应该是规划可有效推动跨地区跨行业的文化企业联合或重组，出版传媒(11.46,-0.12,-1.04%)、电广传媒(17.62,0.17,0.97%)及歌华有线(12.58,0.16,1.29%)将是该政策的最大受益者。 |
