| 【核心提示】昨天，中国证监会按照原定计划开始受理创业板发行申请，这意味着备受关注的创业板朝着正式开启迈出了实质性的一步。市场人士表示，这一天无论是对资本市场还是对保荐机构等多方面来说都具有里程碑式的意义。截至昨天下午5点，共有108家企业向创业板发起冲刺，递交了上市申请。预计首批创业板上市企业将于10月末至11月初挂牌。 导读： <FONT color=blue>108家企业首批申请创业板上市</FONT> 证监会：108家企业首批申请创业板上市 昨天创业板申报首日：108企业抢跑 优中选优 保荐机构为创业板严格把关 深圳券商囊括首批报送数量前三甲 创业板IPO申请许可三步走 <FONT color=blue>受益股票</FONT> 潜伏创投概念股正当时 提前布局10大金股 十大最强最弱创投概念股解析(表) 创投概念股一览 证监会：108家企业首批申请创业板上市 昨天，中国证监会按照原定计划开始受理创业板发行申请，这意味着备受关注的创业板朝着正式开启迈出了实质性的一步。市场人士表示，这一天无论是对资本市场还是对保荐机构等多方面来说都具有里程碑式的意义。截至昨天下午5点，共有108家企业向创业板发起冲刺，递交了上市申请。预计首批创业板上市企业将于10月末至11月初挂牌。 >>申请现场场面火爆而有序 >>申报感受"痛并快乐着">>首日数据百余企业递申请>>审核流程5天内给出反馈 昨天早上7点50分，记者来到证监会的办公地点--金融街富凯大厦。此前市场人士曾预计首日上报发行申请的公司会有很多，甚至担心会把证监会大厅挤爆。证监会为此进行了充分的准备，记者看到，富凯大厦门前停着一辆维持秩序的警车，大厦一楼内，证监会的工作人员"整装待发"，准备迎接首批申报人。不少媒体同行也陆续赶来，架起"长枪短炮"，准备见证这一时刻的到来。 考虑到首批申请的企业会比较多，证监会特意在受理创业板企业递交材料的四楼大厅安排了一个大的会议室，接收这些企业的申报材料。为了不造成拥堵的场面，证监会此前已经抽签决定好了保荐人申报的顺序，保荐人根据各自的抽签号码有序地进入大厅。同时，为了加快申报速度，证监会还在四楼大厅分成六组接收企业材料，在大厅以及大厅外，包括证监会的一楼，还专门设置了等候区。记者了解到，证监会接收一个项目的申报流程大概在10至15分钟便可完成。 8点10分，距离证监会9点接受申报还有不到一个小时的时候，记者在富凯大厦门前看到了首位前来申报的保荐人，随后陆续有保荐人步履匆匆地进入富凯大厦。快到9点时，无论是四层申报大厅还是一楼等候区都已座无虚席。9点整，第一家申请在创业板上市的企业在保荐人的带领下正式递交了申请材料。记者发现，虽然准备申请创业板上市的企业规模都比较小，但它们准备的上市材料一点都不比主板上市的企业少，几乎每家的材料都装满了一大箱。 >>申报感受"痛并快乐着" "痛并快乐着，创业板可谓十年磨一剑，它的推出对中国资本市场具有里程碑式的意义"--面对创业板的正式开启，不少保荐人昨天在申报现场发出如是感叹。有些保荐人在接受记者采访时语气激动，纷纷表示，中国资本市场对创业板翘首以待了十年，但此前一直是雷声大雨点小，千呼万唤不出来。如今，梦想终于照进了现实，作为见证人和参与者，他们有很多感慨。 记者了解到，在证监会一周前宣布自7月26日起受理创业板发行申请后，期盼多年的创业企业、创投机构和券商机构热情高涨，各家保荐机构基本都本着"时间紧、任务重"的宗旨来开展创业板申报的最后准备工作。各家创业板上市热门企业也正积极准备材料，争取赶上首批申报。东吴证券投行部人士余焕告诉记者，自己已经连续加班加点工作好几天了，在申报的前一夜，公司上上下下很多人都熬了个通宵。 >>首日数据百余企业递申请 证监会此前披露的摸底调查结果称，符合条件并有意向在创业板上市的公司有50至100家。证监会昨天晚上公布的统计显示，截止到昨天17点整，创业板申报首日共有38家券商保荐机构推荐的108家企业递交了创业板上市申请。记者了解到，昨天最先提交材料的保荐机构是民生证券，民生证券递交了两家企业的申请，一家是来自天津的企业，另外一家是来自北京的某网络公司。 一位参加了昨天申报的券商人士向记者透露，国信证券、招商证券、平安证券是当天申报数量最多的三家券商，遥遥领先于其他保荐机构。其中，平安证券共上报了10家企业的材料，行业大多以新材料为主，还有生物医药、制造业的少数公司。平安证券一保荐人向记者透露，后续还有10家左右公司的申请将陆续上报。 另据招商证券投行部人士王黎祥透露，招商证券此次共上报了12个项目，行业主要集中在电子信息、生物医药、新服务等方面。结束了首日申报工作后，招商证券后续还将有几十个项目等待上报。记者还了解到，在申请创业板上市的公司中，有一部分是由中小板撤下来转至创业板的公司。 >>审核流程5天内给出反馈 证监会相关部门负责人昨天表示，根据证监会公布的流程，昨天只是受理企业材料的第一个过程，按照程序的要求，证监会将在5日之内对企业的材料进行审核，并做出三方面反馈：受理申请、不符合要求不受理、补充材料。审查部门做出受理申请决定后，将立即立卷建档，安排工作人员按照内部流程对申请人提交的申请材料进行审查，并做出最后决定：准予许可或不准予许可。 这位负责人强调，申报材料不过是企业走向创业板的第一步，下一步还将面临更严格的审查，即对首日申报的公司而言，有些可能在进入下一个审核阶段前就被淘汰。 根据相关政策，在创业板启动初期，由两名保荐人负责一家创业板公司发行人的保荐工作。在保荐代表人推荐的公司上市前，证监会暂不受理这名保荐人推荐的其他公司。此外，为了体现创业板的市场定位和特色，监管部门将会对新能源、新材料、生物医药、电子信息、环保节能、现代服务等领域的企业，以及成长性特别突出或技术、商业模式创新性较强的公司保持关注。 按照企业上市的正常审核速度，一家企业大约需要2至3个月时间完成全部审核，而企业挂牌、上市也需要2至3周时间。所以，市场人士预计深交所第一批挂牌的创业板上市企业要等到10月末、11月初才能出现。（京华时报）々 昨天创业板申报首日：108企业抢跑 初步估算,首批企业10月底或11月初上市 很多企业抢在第一天递交材料,为防拥堵,证监会特地周日办公。 昨天是创业板申报首日。据证监会有关部门负责人介绍,从当天上午9时至下午5时,共有38家保荐机构推荐的108家企业递交了创业板上市申请。 据新华社报道,证监会将在未来5个工作日之内做出是否受理的决定,并在20个工作日内向保荐机构反馈意见。此后,保荐机构将据此意见对申报材料进行补充、修订。同时,要于回复意见并修改申请文件后的5个工作日内,在证监会网站预先披露招股说明书（申报稿）及其相关附件,经有关部门复核后,提交发审委。 根据行政许可安排,扣除企业修改资料反馈时间,完成审核一家企业工作的上限为3个月。初步估算,如果一切正常,第一批创业板企业将在10月底或者11月初正式上市。 昨日申报的企业主要集中在新能源、新材料、电子信息、生物医药、环保节能、现代服务等六大行业,沿海和发达地区较多。多家保荐机构表示,手中仍有不少储备资源,但首批企业自己先做到了优中选优。 此前有报道称,虽然证监会有最低门槛规定,但是对于首批上市包括前几批上市的创业板企业却有着隐性要求,达到2年盈利3000万、1年1000万元以上的规模,比规定的最低门槛抬高一倍。对此,昨天证监会方面并无明确回应。 兴业证券总裁助理阳昌云昨天在递交完材料后对早报记者表示:"证监会在审核时,主要关注企业的成长性、创新性以及进行充分的风险揭示。" 现场另一家保荐机构人士也表示,"创业板审核对成长性要求高,对利润要求低。" 申报现场 "光申请材料就装了两大箱" 东方早报记者 陈静思 发自北京 证监会昨日罕见周日办公,并取消午休接受创业板申请。 为防止"开闸"第一天出现拥挤,证监会安排所有准备首日报材料的保荐机构提前抓阄排队,且当天所报企业在审核时没有先后,避免排长队。尽管如此,不少机构仍然早早来到现场。 上午9时整,第一家拟上市企业在保荐人的带领下,来到证监会于富凯大厦B座4层临时设立的材料受理大厅,正式递交了创业板上市申请材料。 在证监会大楼前,当天不时有人拖着大拉杆箱进出。一位刚刚递交完材料的保荐人士如释重负地说,"申请材料就装了两大箱子。" 在材料受理大厅内,早报记者看到,受理大厅用桌子隔成4个以上受理柜台,每组有五六个工作人员。大厅旁,还安排了另一个大会议室接收这些企业的申报材料。 按照流程,保荐机构首先到综合处报到,由综合处指派分到具体的小组,根据证监会要求的创业板申报材料准则进行材料核对。确认材料齐备后,保荐机构再从综合处拿到接收确认函。一般来讲,一家企业的接收过程需要10多分钟,整个过程没有出现预期中的拥堵。 下午4时30分左右,最后一家递交申请的保荐机构山西证券匆匆赶到现场。5时以后,开始有保安人员将装满申请材料的大纸箱从受理现场运送至别处。 从27日起,创业板企业IPO申报将步入正轨。（东方早报） 々 优中选优 保荐机构为创业板严格把关 创业板申报首日接收108家企业的材料已经不算少了，但这仍然是券商精挑细选的结果。 记者昨日采访了解到，为保证推荐的企业能够成功过会，保荐机构对手中的项目进行优中选优，所报送企业所处的行业和公司特征都十分符合创业板的上市要求。由于在递送材料之前保荐机构就已经很好地进入了"把关人"的角色，因此也都自信地表示，十分看好创业板的前景。 ⊙本报记者 马婧妤 周翀 从首批上报企业的行业分布来看，平安证券报送的10家企业主要集中于新材料、生物医药、现代服务业和现代制造业；招商证券报送的12个项目行业集中在电子信息、信息技术、生物医药、现代服务业等；东吴证券报送的2家企业涉及现代物流和生物制药；民生证券报送了一家新材料公司和一家网络公司；齐鲁证券也报送了新材料公司。 业内人士表示，从行业上看，首批推荐的企业十分符合创业板上市的要求，通过保荐机构把关，这些公司的成长性和未来持续盈利能力也都得到了相当程度的保证。 "保荐机构的作用就是为拟上市企业把好关。"平安证券总裁薛荣年说，决定把什么企业推上市场，如何做到好中选优是保荐机构的首要责任，保荐机构作为创业板推进过程中的重要主体必须勤勉尽责，做好企业的辅导和持续督导工作，同时充当好投资者、创业者、监管部门间的媒介。 他介绍，公司在选择创业板企业的时候，主要考虑了四大特征，处于艰苦创业阶段和高速成长期，经营规模、管理、治理有一定的完善程度；所处行业是新兴行业，细分市场有一定空间；有很强的自主创新能力，且这种能力能产生经济价值；公司治理规范。 招商证券投行部执行董事王黎祥也谈到，对创业板拟上市企业来说，成本和盈利并不一定是评判指标，这对保荐机构也是挑战，不但要想怎样优中选优，找到成长性创新性符合创业板要求的公司，还要结合公司特点做具体分析。 "创业板的开启对我国资本市场具有重要意义，它将与中小板、主板市场一起，构成一个较为完善的资本市场体系。"民生证券副总裁杨卫东说，创业板的成长壮大，需要中介机构、政府、企业、投资者、媒体等方面共同努力。而保荐机构应当切实把好质量关，认真履行保荐机构的职责。上市前的精挑细选，为创业企业的成功上市创造了一个好的开端。 "创业板十年磨一剑，监管部门、保荐机构的准备都很充分。"薛荣年表示，经过二十年的发展，中国资本市场积累了很多经验，5年来实行保荐制，实践中小板，也都为创业板的推出提供了经验，作为国家战略的一部分，创业组织体系比较完善，制度设计也合理、开放、透明，因而十分看好创业板的发展前景。 他同时提到，充足的上市资源也为创业板的大发展提供了基础，"能够在创业板上市的企业，我们掌握的就有一两百家，全国有68个保荐机构，创业板拟上市企业的资源将十分丰富。"（上证）々 深圳券商囊括首批报送数量前三甲 创业板材料受理首日，监管部门共接收到来自38家保荐机构递交的108家公司的申请，在首批报送材料的券商中，深圳券商表现抢眼，国信证券、招商证券、平安证券分列报送企业数量前三甲，而中小券商也盯紧了创业板为其投行业务带来的新机会，表现十分踊跃。 "我们今天报了12个项目，另外储备项目还有十几个，以后会陆续递交材料。"招商证券投行部执行董事王黎祥表示，公司自去年上半年开始就已经着手准备推荐创业板上市企业，从公司推荐的情况看，北京、深圳、华东地区的企业偏多。 平安证券昨日也报送了10家企业的资料，平安证券总裁薛荣年介绍，公司推荐的这些企业主要集中于长三角、珠三角，沿海地区，从改制到辅导，大部分经过了两三年时间，其中有两家是从中小板撤下来的。 "下一步我们还准备帮助企业应对证监会有关部门提出的反馈意见，并帮助企业做好适应公众公司的心理和实质准备。"薛荣年表示，平安证券还有10家创业板拟上市企业处于准备期，其中有1家同时是代办系统的挂牌企业。 除表现亮眼的深圳券商外，中信证券、申银万国、海通证券等京沪地区的中大规模券商也于昨日递交了推荐企业的材料，而以大规模IPO业务著称的中金公司并未出现在创业板首批报送材料的保荐机构当中。 业内人士认为，首批报送创业板材料券商的地区分布较好地体现了近年券商投行业务的竞争格局。南方的券商相对更重视中小企业投行业务，中小板企业的保荐机构就以深圳的券商居多，未来创业板的保荐可能也会延续这种格局。 创业企业旺盛的融资需求也为中小券商投行业务带来了新的机遇，齐鲁证券、民生证券、东吴证券等一批中小券商都赶在材料受理首日搭上了"头班车"。 齐鲁证券投行总部执行总经理赵禹表示，公司对创业板业务十分重视，成立了专门的项目组，昨日递交的保荐项目从2007年就开始准备，"由于创业企业大多是民企，对资本市场认识、公司组织结构等都有局限，为此，公司上下铆足了劲，做了大量工作。" 民生证券也报送了2家企业，公司副总裁杨卫东表示，这两家企业的筹备期都在两三年，目前公司储备项目还有20家。 "创业板对中小投行来说，意味着一个很好的发展机会，我们国家这么多年，各个券商投行发展参差不齐，创业板市场开启，意味着我们能做更多项目，意味着更多争取挣钱的机会，谁抓住这个机会，就能在创业板市场发展过程中脱颖而出。"杨卫东表示。（上证）々 创业板IPO申请许可三步走 根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定（试行）》（2004年7月1日起施行），针对创业板IPO申请的行政许可大致要分三步：受理、审查、决定。相关条文如下： 受理--审查部门需对申请材料进行形式审查，需要申请人补正申请材料的，审查部门应当自受理部门出具申请材料接收凭证之日起五个工作日内一次性提出全部补正要求。审查部门不得多次要求申请人补正申请材料。（第十六条） 申请人应当自补正通知发出之日起三十个工作日内提交补正申请材料。（第十七条） 受理部门负责接收、登记申请人按照要求提交的补正申请材料，并于接收当日送转审查部门。（第十八条） 审查部门应当自受理部门出具申请材料接收凭证之日起五个工作日内或者接收全部补正申请材料之日起二个工作日内作出受理或者不予受理申请决定，逾期不作出决定或者不告知申请人补正申请材料的，自出具申请材料接收凭证之日起即为受理。（第二十二条） 审查--审查部门在审查申请材料过程中，认为需要申请人作出书面说明、解释的，原则上应当将问题一次汇总成书面反馈意见。确需由申请人作出进一步说明、解释的，审查部门可以提出第二次书面反馈意见，并要求申请人在书面反馈意见发出之日起三十个工作日内提交书面回复意见。 申请人的书面回复意见不明确，情况复杂，审查部门难以作出准确判断的，经中国证监会负责人批准，可以增加书面反馈的次数，并要求申请人在书面反馈意见发出之日起三十个工作日内提交书面回复意见。（第二十四条） 决定--作出准予或者不予行政许可的决定，应当自作出决定之日起十个工作日内向申请人送达……行政许可证件或者不予行政许可的书面决定。（第四十七条）（（上证） 々 潜伏创投概念股正当时 提前布局10大金股 7月26日起，证监会将正式受理创业板发行上市申请。在此消息发布的次日即本周二，创投概念股在大盘下挫的情况下"异军突起"。不过像往常那样，在经过脉冲式上涨后创投概念股走势分化，截至周五收盘，创投板块在整体板块中跌幅居前。"创业板的市场效应还没真正形成，投资者可提早挖掘相关潜力股。"广州证券分析师张广文称。 创投板块炒作未成气候 创投概念股周二发飙似乎是昙花一现。在本周后3个交易日，创投概念股并没有呈现喜人走势。截止周五收盘，板块中56只个股，只有9只个股出现上涨，创投板块跌幅在整个盘面中位居第四位。而上涨的9只个股中，除了鲁信高新（600783）因资产重组获批开盘涨停外，5只个股的涨幅都没超过2％。 张广文在接受《红周刊》采访时表示，"虽然证监会本周日开始受理创业板的上市申请，但申报对象、募集份额、募集资金等都没有详细信息，创投概念股还没有形成炒作的气候。而前期几轮的概念炒作，已经让投资者对创投有些麻木了。"他认为目前创投概念板块的成交量和换手率没有明显提高，说明资金并没有撤离主战场。某些创投概念股上涨是受其所在行业的影响，与创业板没有太大关系。记者观察到，本周四创投概念股北京城建（600266）和粤电力A（000539）涨幅居前，而当天房地产和电力都是领涨板块，而鲁信高新、同方股份（600100）均表现平平，涨幅分别为1.19％和0.72％。 提前布局高含金量股 "创投主题仍是下半年可以重点关注的主题投资之一，提早挖掘一些潜力股或许会收到意想不到的结果。"上海证券分析师李剑锋在接受《红周刊》采访时说。他表示所谓的潜力股就是持有优质创投公司股权比例较高，而且创投公司技术含量高，有望提早在创业板发行上市的公司。 东兴证券在研究报告中也提醒投资者关注此类公司，并重点推荐了持有创投企业90％以上股权的同方股份，及参股优质创投的大众公用（600635）等含金量较高的上市公司（见表1）孵化器同方股份目前有14家骨干公司达到其当年上市的规模，符合创业板上市的条件。公司旗下包括全资持有的同方创新投资和汉鸿投资、以及持股超过50％的嘉融投资、海外创业投资和无锡创业园。大众公用虽然只持有深圳创新投资集团20％股权，但深圳创新投资集团在境内外资本市场成功上市的企业多达33家。2001年深圳创投参股的同洲电子（002052）上市后，其所持股权市值翻了15倍多。 <CENTER><IMG src="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20090726000024"></CENTER> 分析师提醒道，有些和创业板沾亲带故的股票只是纯概念性炒作，创投收入对于公司净利润影响微乎其微。这些公司（见表2）创投含金量低，投资者应撇开"创投光环"，深入研究它的业绩后才可做出投资决策。 <CENTER><IMG src="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20090726000023"></CENTER> 券商板块也是创业板受益者，因为创业板的推出不仅将增加其经纪与承销业务，而且券商直投业务也将迎来新机遇，更能熨平券商因行情动荡而产生盈利的剧烈波动。目前已有中信证券（600030）、海通证券（600837）和国元证券（000728）等12家券商获得直接投资试点业务资格。其中中信证券通过全资子公司金石投资完成了对昊华能源、中信地产等4家公司的直投，这些项目均有望在创业板上市，将给相关直投券商带来丰厚回报。(证券市场红周刊) 々 十大最强最弱创投概念股解析(表) 含金量最高10个股 投资者从上市公司中获利较多的主要有两类公司，一类是持有较强创投公司大比例股权的上市公司，一类是直投或旗下具有分拆上市资源的上市公司。 创业投资行业历来强者恒强，所以，拥有良好历史投资业绩、丰富创业投资经验、雄厚资金实力、质优量多专案储备资源的创投公司极具竞争力，最能够在创业板上市后获得持续超额回报，这是提升上市公司股权价值的保证。持有强创投公司大比例股权的上市公司通过参股创投公司，可分享净利润分红所带来的投资收益。 <P align=center><IMG src="http://stockchart.cfi.cn/drawtick.aspx?pictime=day&picmode=middle&lastdate=20090727&stockcode_day=600635" border=0> 大众公用（600635.SH）持有深圳创新投资集团20%股权，而深圳创新投资集团具有16亿元注册资本和高达60亿元的可投资能力，具备丰富的创业投资经验，成就了众多经典投资案例，其在境内外资本市场成功上市的企业多达33家，是中国投资能力最强的本土创业投资机构。大众公用主营交通运输业和城市燃气业，2008年主营收入303130.57万元，同比增17.03%，净利润17302.34万元，同比减少30.82%。 目前，业内普遍用每千股创投含量来衡量创投概念股的投资价值。（即每千股股票中所含有的创投资金。可以简单理解为，持有一家创投概念上市公司股票，股价中含有多少创投资金。在不考虑创投效率快慢和创投回报高低的前提下，每千股股票所含创投金额越高，其可能给投资者带来的创业投资回报就越高。）以及参股创投公司的参股比例，两个指标占比越高的上市公司，从创投公司获利的可能性越大。本刊从众多参股创投公司的上市公司中，以每千股创投所含和参股比例都在20以上为标准，筛选出创投含金量最高的10家公司（表1），供投资者参考。 表1：创投含金量最高10个股 <TABLE style="FONT-SIZE: 9pt" cellSpacing=0 borderColorDark=#ffffff cellPadding=2 width="100%" borderColorLight=#000000 border=1> <TBODY> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上市公司</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">所处行业</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">参股创投公司</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">参股比例（%）</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">出资额（亿元）</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">每千股创投含量（元）</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">大众公用</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">综合</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">深圳市创新投资集团有限公司</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">20%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">3.07</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">20.53</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">电广传媒</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">消费品及服务</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">深圳市达晨创业投资有限公司</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">100%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2.7</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">42.41</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">钱江水利</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">公用事业</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">浙江天堂硅谷创业集团有限公司</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">27.90%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1.44</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">63.94</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">鲁信高新</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">综合</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">山东高新技术投资有限公司</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">100%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">20</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">586.55</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">力合股份</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">综合</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">珠海清华科技创业投资公司</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">57.15%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.95</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">34.31</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">ST 东北高</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">交通运输</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">二十一世纪科技投资公司</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">66%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2.2</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">45.8</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">紫江企业</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">原材料</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上海紫江创业投资有限公司</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">98.28%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2.9</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">46.82</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">中科英华</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">其他制造业</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上海科润创业投资有限公司</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">80%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1.2</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">22.1</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">杉杉股份</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">消费品及服务</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">宁波杉杉创业投资有限公司</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">80%</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">37.51</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">ST安彩</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">电子元器件</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">北京安彩科技风险投资</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">97</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1.96</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">90.17</TD></TR></TBODY></TABLE> 々 公司每千股创投含量越高获利程度就越高 公司每千股创投含量越高，其所参股公司的资金实力越雄厚，该公司从其参股的创投公司中获利程度就越高。 来看看电广传媒（000917.SZ）。电广传媒持有深圳市达晨创业投资有限公司100%股权。据悉，达晨创投储备上市项目金额达1.3亿元，连续8年当选为"中国风险投资50强"。截至目前，共投资了30多家具有发展前景的行业龙头公司，其中茁壮网络、天派电子、东方广视、时代赢客入选"清科－2008年中国最具投资价值企业"前50强。成功上市案例有同洲电子（002052.SZ）和拓维信息（002261.SZ），进入上市辅导期的有爱尔眼科和浙江华友2家公司，眼下已上报上市材料的有和而泰、华工百川、福建圣农、郑州威科姆4家公司。业内评价说，达晨创投业务步入收获期，将持续有力支撑未来业绩。电广传媒每千股创投含量为42.41元。 天堂硅谷是浙江创投领域的第一品牌，已在医药化工、机电一体化、再生资源开发和利用3大投资领域形成优势，至2008年底，共管理9个投资基金，总资本规模约10亿元人民币，已投资企业30多家，其中已上市与拟上市企业8家。钱江水利（600283.SH）持有浙江天堂硅谷创业投资集团27.90%的股权，每千股创投含量为63.94元，天堂硅谷将为公司业绩提升带来很大的想象空间。 杉杉股份之所以牛，是因为它与上海杉杉新材料研究院共同投资组建宁波杉杉创业投资有限公司，主要从事创业投资业务，参与"中科廊坊科技谷"项目，目标是打造中国的"硅谷"。公司的参股比例为80%，每千股创投含量为37.51元。 从成熟市场来看，直接投资已成为西方自营投资的重要领域和最重要的买方业务，无论是收益水平还是投资规模，直接投资都贡献巨大，一旦多个投资企业孵化成功上市，股权价值提升最为直接。因此，那些具有直投或旗下具有较多分拆上市资源的上市公司也在受追捧之列。如张江高科（600895.SH），其依托上海浦东张江高科(600895)技园区，形成了生物医药、房地产业、通讯信息和海外投资4个投资群体。同时，又投资园区内多个高新技术项目与创新型企业。 再如正在计划上市的万得资讯和微创医疗。已在美国上市的有展讯通信和在香港上市的复旦张江。 但以自有资金直接对处于种子期的企业进行投资，往往具有更大的不确定性，又由于信息不对称，对于创投初期的相关项目很难进行估值，所以此类上市公司风险也较大。但有业内人士认为，后期，随着创业板推出，这类创投概念的上市公司将会有价格回归的过程。 々 含金量最低10个股 实际上，在创投概念股中，有些上市公司从创投公司中获得的收益相当有限，对其公司业绩基本上影响很小，甚至可以忽略不计。对于这类公司，投资者则不能被其"创投"的光环蒙住了双眼。 还以上述计算方法计算，在众多参股创投公司的上市公司中，每千股创投所含和参股比例都在10以下的公司也不少。不妨来看看位列后10名的创投含金量最低的公司（如表2）。 表2：创投含金量最低10个股 <TABLE style="FONT-SIZE: 9pt" cellSpacing=0 borderColorDark=#ffffff cellPadding=2 width="100%" borderColorLight=#000000 border=1> <TBODY> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">上市公司</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">所处行业</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">参股创投公司</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">参股比例（%）</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">出资额（亿元）</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">每千股创投含量（元）</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">升华拜克</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">生物制药</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">浙江天堂硅谷创业投资</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">5.33</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.08</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2.95</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">粤电力A</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">电力</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">浙江省创新投资集团</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">3.13</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.5</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2.71</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">首钢股份</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">钢铁</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">清华紫光创业投资公司</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">8</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.2</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1.66</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">水井坊</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">饮料</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">清华科技创业投资</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">5</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.1</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1.33</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">东方集团</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">贸易</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">浙江天堂硅谷创业投资</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">6.38</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.1</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1.18</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">燕京啤酒</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">饮料</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">清华紫光创业投资公司</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">8</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.2</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">1.14</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">烟台万华</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">化学原料</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">红塔创新投资股份</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">5</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.2</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.78</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">小商品城</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">零售</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">浙江天堂硅谷创业投资</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">6.38</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.1</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.54</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">云南白药</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">医药</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">红塔创新投资股份</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">2.5</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.1</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.48</TD></TR> <TR> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">特变电工</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">电气机械</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">清华科技创业投资</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">5</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.1</TD> <TD style="FONT-SIZE: 9pt">0.32</TD></TR></TBODY></TABLE> 资料来源：东兴证券 々 四大含金量低的创投概念股分析 首先看看粤电力A。它参股浙江省创新投资集团，所占股份比例为3.13%，每千股所含创投金额仅为2.71元。而预计2008年度合并报表归属于母公司所有者的净利润约0-3000万元，同比下降90%-100%。 水井坊（600779.SH）主营生产销售酒、生物材料及其制品(国家限制产品除外)。2008年，公司实现主营收入117891.42万元，同比增17.43%，净利润31367.71万元，同比增55.87%。公司参股清华科技创业投资比例仅为5%，每千股创投含量也只有1.33元，创投收入对于公司净利润的影响较小。 烟台万华（600309.SH）主要从事聚氨酯及其助剂、异氰酸酯(MDI)及衍生产品的开发、生产、销售。2008年，公司实现主营收入770439.30万元，同比减-1.27%，净利润50973.64万元，同比增1.47%。公司参股红塔创新投资股份的比例为5%，每千股创投含量还不到1元，创投收入对于公司净利润的影响微乎其微。 特变电工（600089.SH）主营变压器、电线电缆及辅助设备的制造和销售。2008年，公司主营收入1251893.22万元，同比增40.17%，净利润96262.55万元，同比增78.74%。公司参股的清华科技创业投资实力较强，但其参股比例只有5%，每千股创投含量更是只有0.32元，创投收入对于公司净利润基本上可以忽略不计。 当然，我们要提醒投资者注意的是，创投含金量低，只是代表其从创投公司获利程度很低，并不代表它没有投资价值。对于这些公司，投资者应脱去其头上的"创投光环"，深入研究它的业绩后，才可做出投资决策。 本刊特约股票分析师建议，对那些创投含金量高、个股前期涨幅也已经过高的股票，投资者不宜追涨。但由于这类公司从创投公司中受益程度较高，将会受到市场资金的反复关注，倒是可以长期关注，逢低吸纳。（.投.资.与.理.财 .张.建.锋） 々 创业板昨日申报 创投概念股一览 代码 名称 600003 ST东北高 600064 南京高科 600089 特变电工 600110 中科英华 600128 弘业股份 600210 紫江企业 600227 赤天化 600231 凌钢股份 600250 南纺股份 600263 路桥建设 600266 北京城建 600283 钱江水利 600309 烟台万华 600366 宁波韵升 600624 复旦复华 600630 龙头股份 600635 大众公用 600707 彩虹股份 600744 华银电力 600770 综艺股份 600779 水井坊 600884 杉杉股份 600895 张江高科 600896 中海海盛 000088 盐 田 港 000158 常山股份 000423 东阿阿胶 000532 力合股份 000538 云南白药 000539 粤电力Ａ 000627 天茂集团 000657 *ST 中钨 000729 燕京啤酒 000811 烟台冰轮 000917 电广传媒 000938 紫光股份 000988 华工科技 002001 新 和 成 002079 苏州固锝 002089 新 海 宜 |
