| 7月21日，市场期待已久的金太阳计划正式出台，未来2－3年将补助不低于500兆瓦光伏发电示范项目，该政策基本符合市场预期。但50%的补贴比例仍不能解决光伏项目亏损的问题。我们维持对于我们未来三年光伏新增装机分别为150兆瓦、500兆瓦和1,000兆瓦的判断，光伏行业仍期待实质性利好政策的出台。 支撑评级的要点.。金太阳计划出台。财政部、科技部、国家能源局联合印发了《关于实施金太阳示范工程的通知》，计划在2-3年内，采取财政补助方式支持不低于500兆瓦的光伏发电示范项目。补贴资金支持的项目包括用户侧并网光伏发电、独立光伏发电、大型并网光伏发电等示范项目建设。 政策符合预期。金太阳计划将对我国光伏市场的发展将起到很大的推动作用，但补贴规模相对于市场期待的“新能源发展振兴规划”而言仍偏小，这项政策的的出台基本符合目前市场的预期。 光伏发电项目仍将亏损。根据我们的模型测算，如果按照目前系统价格为3.8美元/瓦、补贴比例为50%来计算，度电的成本价应为0.80元/度。目前各省脱硫燃煤机组最高和最低标杆上网电价的平均值为0.36元/度，按此计算，项目仍将普遍处于亏损状态。 维持我国新增装机预测。我们维持对于未来3年我国新增光伏装机的预测，预计09－11年光伏新增装机将分别达到150兆瓦、500兆瓦和1,000兆瓦。 首选买入 天威保变(37.17,-1.03,-2.70%)仍为首选买入，该公司无论是光伏的技术以及成本都具有明显优势，也是唯一一家已经具备完整产业链的A股上市公司。公司近期多晶硅项目已完成检修，全面恢复生产，其薄膜电池项目也已投产。除此之外，其雄厚的国资背景有利于获得国内快速增长的市场，未来将得益于行业的长期成长。 |
