| 根据我们初步统计显示，近2个月，新投产玻璃生产项目9个，新开工项目2个，停产改造和搬迁生产线2条，玻璃产能增加约160万吨/年。我们认为玻璃行业正经历此前房地产行业价格和销量上升——库存下降——供给增加的过程。停产的玻璃生产线陆续复产只是时间早晚的问题。 7月份纯碱价格略有下降，目前全国平均水平轻质纯碱在1020元每吨左右，重质纯碱在1150元每吨左右，基本维持在纯碱行业生产成本线附近，大部分纯碱企业仍然很难盈利。6月份纯碱产量160.47万吨，对应84%的行业开工率，环比增长2%，同比下降1%。部分企业存在一定库存压力。 考虑到房地产复苏超出我们预期，平板玻璃行业复苏态势也比较明确，我们认为纯碱行业趋势向好，维持对纯碱行业的增持评级。上市公司对比来看，山东海化(8.14,-0.03,-0.37%)估值存在有一定优势，纯碱业务弹性最大，三友化工(7.82,0.04,0.51%)和双环科技(9.13,0.25,2.82%)其次，青岛碱业(7.07,0.14,2.02%)弹性最小。 |
