| 中国证券网消息 东兴证券：风神股份(12.53,-0.09,-0.71%)公布中报，给予“增持”评级 东兴证券7月23日发布投资报告，针对风神股份（600469.SH）公布的中报，给予“增持”评级。 风神股份（600469）上半年实现收入24.73 亿元，同比下滑29%；净利润1.3亿元，同比增长55%。实现EPS0.346元，与东兴证券预期基本一致。其中2季度单季度EPS0.33 元。 业绩增长动力来自于毛利率大幅提高，创近5 年新高。橡胶成本占轮胎成本50%以上，由于橡胶 价格下跌幅度超过60%（由08 年最高2.8万元/吨下跌至09 年最低1 万元/吨），轮胎价格下跌幅度小于橡胶，导致毛利率大幅提高。2H09 需求继续改善，毛利可能略有回落。 随着重卡和工程机械销量回升，下半年公司载重胎和工程胎配套市场有提升空间。橡胶价格近期有所回升，预计下半年毛利率将有所回落。 东兴证券略微上调09年EPS 预测至0.75 元（原预测0.65 元），维持10 年EPS 预测0.76 元，对应09-10 年PE17 倍、17倍。轮胎在盈利顶点估值较低，但如果橡胶价格维持目前水平，那么全年盈利将超预期，仍存在阶段性获取超额收益的可能，东兴证券给予“增持”评级。 东兴证券：东方明珠(11.46,0.15,1.33%)公布半年报，给予“中性”评级 东兴证券7月23日发布投资报告，针对东方明珠（600832.SH）公布半年报，给予“中性”评级。 东方明珠09年上半年实现营业收入9.06亿元，同比下滑7%，实现净利润2.4亿元，同比下滑2.5%，摊薄后EPS为0.075元，与东兴证券前期0.08元的预测基本一致。 东方明珠主要业务板块的收入在上半年均出现不同程度的下滑，餐饮旅游下滑15.5%，媒体广告下滑6%，传输通讯下滑1.3%，国内外贸易下滑7.2%，与此同时，销售费用出现了30%的增加，凸显公司经营压力较大，管理层加大了营销力度。 下半年，东方明珠将走上一条艰难的复苏之路，在旅游行业刚刚出现了复苏苗头的时候，又面临着甲型HINI流感的挑战，而媒体广告的复苏时点预计最早出现在2010 年上半年。2010 年受益于世博召开，公司餐饮旅游和广告业务的复苏进程有望加快，2010年餐饮旅游业务和广告业务收入增速预计将超过30%。 东兴证券维持前期的预测，09-11 年EPS 分别为0.15 元、0.19 元和0.21 元，当前股价下对应的PE 分别为75、60 和55倍，估值并不便宜，给予“中性”评级。 |
