| 6月份经济强劲反弹：2季度中国GDP同比与环比增速均强劲反弹，显示政府的刺激政策短期内成效显著。国际国 内流动性依然宽裕：国际上短期资本重新流入中国，二季度外汇储备增量中剔除贸易顺差、FDI、投资收益和汇 兑损益后，尚有大量不可被解释的资本流入;国内M2增速高于名义GDP增速，达创纪录的24.7个百分点，货币条 件处于历史最宽松水平，且居民投资意愿重新活跃，储蓄搬家初现端倪。政策面上，二季度7.9%的经济增速距“ 保八”仍有一步之遥，且同比通缩进一步加剧，因此短期内预计仍将保持宽松的基调不变。 在外需减弱的背景下，中国经济增长模式调整已迫在眉睫，扩大内需成为共识，通过消费升级的方式扩大国内消 费就成为当前中国经济转型面临的迫切问题。同时，作为发展中的经济体，相关产业振兴规划表明政府对于工业 振兴和扶持的决心，后续随着工业化进程的进一步深入，产业升级等新增因素将会对中国工业经济带来更多的投 资机会。 此外，在经济复苏背景下，通过产业、公司之间的并购重组实现优胜劣汰成为可能。最后，随着中国经济引领全 球的复苏，以及中小企业板的推出、政府将出台放宽民营企业准入限制的政策，优秀民营企业的崛起同样具有较 高的投资价值。 目前宏观经济形势向好、货币流动性充裕、外围市场稳定，机构主导的指数化行情将进一步深入，同时市场关注 央行货币政策微调与新股扩容压力的累积效应，预计后市大盘继续保持强势，建议投资者关注中报预期较为明确 的板块与个股。此外，在四万亿的政府投资计划之外，消费领域的刺激计划有望成为政府经济刺激的另外一个重 点，可重点关注汽车、工程机械、地产、航空、家电、高端百货、高端白酒等为代表的可选消费板块中的投资机会。 |
