| 昨日长阳大涨后，市场短线或许仍有震荡，但大盘上行趋势不会改变。 昨日，两市大涨，日K线一举吃尽周二中阴，沪指收盘报3296点，大涨83点，盘中还一度突破3300点关口。接受记者采访的有关人士认为，在经济复苏预期和通胀预期的共同作用下，股市还将延续升势。 三大预期支撑市场 对于昨日市场的强势走高，突破3300点关口，中信建投证券策略分析师安尉说，市场再现“买涨不买跌”现象，3000点前市场谨慎而到3300点时，参与者的胆子反而大了。这主要来自于三大预期，首先是利好政策预期，尽管有银监会对信贷资金违规入市，进行查处和央行连续发行央票的消息，再加上昨日中国建筑进行申购，但市场依然上行，主要是市场参与者普遍认为在经济复苏迹象初现，尚不牢固之时，积极财政政策和适度宽松的货币政策不会有大的改变，因此，股市上升势头也难改变。 “另外一个预期是对经济复苏的预期。”安尉说，目前投资者循着产品涨价路径来寻找相应的个股，如昨日上涨的煤炭、钢铁板块就是因为其产品价格上涨支撑了股价，钢铁产品将从下个月起上调300—500元/吨的价格。这样的逻辑链是，产品涨价预示着行业复苏，从而提升企业业绩。 安尉说的第三个预期是对通货膨胀的预期，尽管目前的CPI、PPI仍是负数，但全球性的市场流动性都处于充裕状态，理论上或早或迟都会推动商品价格的上升。投资者有通胀预期不足为奇，而股市往往会提前反应。因此，以有色、地产为代表的资源类个股上涨是可以预期的。 富国基金首席宏观分析师张宏波说，昨日大盘涨幅较大，还有一个原因是中石化、中信证券(600030)、武钢等大盘权重股涨得较多。因此，建议投资者不能仅仅看大盘指数的涨跌，还应分析上涨个股的性质，这样才能正确把握市场大势。 在谈到近日市场出现大起大落现象给市场传出何种信号时，张宏波认为，至少传出这样几个信号：一是目前市场仍然是大盘权重股在主导市场走向，由于其权重占比大，它们的涨跌对指数影响大；二是短线操作居多，尽管基金、QFII、社保基金属于中长线投资者，但中国股市投资者中还有相当一部分是中小投资者，他们是短线投资的主力，获利即了结；三是市场开始出现情绪化投资倾向。 “总体上看，目前股市运行还处于基本健康略有泡沫的状态。”张宏波如此说的理由是：一方面，宏观经济复苏迹象日益明显，今年一季度GDP增长6.5%，二季度7.9%，三季度铁定在8%以上，而四季度有望达9%，全年平均8%的增速已是大概率事件。在此背景下，作为实体经济“晴雨表”的股市应该有所反应；但另一方面，目前的静态市盈率已达30倍左右，有些偏高，也就是说，泡沫成份开始产生。 震荡难改上行之势 对于近期市场走势，张宏波认为，由于获利盘仍然较大，而短线又是目前市场的主要操作手法，因此，震荡回调是难以避免的，但这种调整是一种技术性的、短暂的、健康的，回调后，大盘还会往上行。如果乐观一点，估计短期内回调到3000点大关的概率都比较低，而上行到下一个整数点———3400点是指日可待之事。 “当然，目前择股难度会有所加大，不像上半年那样买什么票都有机会获利。”张宏波因此建议：一是关注复苏迹象明显的行业，并以此为线索，挖掘产业链上各个环节的投资机会。比如，汽车行业复苏将影响钢铁、橡胶等行业的复苏，又如，房地产行业的回暖将引发对钢铁，进而引发铁矿石、焦炭、焦煤等行业的复苏，如果往下游延伸，房地产业复苏还可以引发对装饰材料、家电、家具等行业的复苏。 其次关注估值优势明显的行业，如化肥、铁路运输等行业长期处于滞涨状态，其中不乏具有估值优势的个股。同时，对于中长线投资者，现在是进入银行、券商等板块的时候了。 安尉对后市的看法是，目前确实处于市场扩容提速阶段，中国建筑首发后紧接着还会有大盘股络绎不绝登场，创业板至迟国庆节后开闸，大小非、大小限，再融资等都是分流市场资金的因素。不过，估计下半年还会在宽松货币政策背景下释放流动性，其中新增信贷额至少有2万多亿。 对于后市机会，在安尉看来，市场正在寻找新的热点，单纯的“八二”现象或者“二八”现象可能都不会持续。从昨日盘面观察，热点纷呈，煤炭、石油、石化、网络、钢铁、金融都有不俗的表现，在此情况下，死守一个或几个板块并不一定合适，“赚钱”才是硬道理“，抓住市场热点是关键。相对而言，看好以下板块：一是地产板块。安尉说，尽管政策面偏利空，但细细分析起来，主要是针对“二套房”，而对“一套房”仍是大开绿灯；二是券商板块。无论主板IPO还是创业板启动，抑或是股指期货的推出，对其均是利好；三是能源、新能源板块。 |
