| 中国证券网消息 国元证券(26.40,1.32,5.26%)：绿大地(22.99,0.28,1.23%)业绩预增，给予“谨慎推荐”评级 国元证券7月21日发布投资报告，针对绿大地（002200.SZ）公告业绩预增，给予“谨慎推荐”评级。 报告期内，公司营业总收入、营业利润、利润总额和净利润较去年同期分别增长53.72%、54.97%，50.97%和48.73%，其中：苗木销售收入较去年同期增长了25.39%，绿化工程收入较去年同期增长了145.87%。绿化工程收入较上年同期有较大幅度增长是导致公司业绩上涨 的主要原因，工程收入的增长也带动了公司绿化苗木的销售。 由于公司良好的成长性和行业高景气度，国元证券预计09-10 年，公司每股收益为0.74 元和0.96 元，对应的09PE 为30x，10年PE为23x，远低于行业平均水平，因此，国元证券给予公司“谨慎推荐”的投资评级。 国元证券：新中基(8.20,-0.01,-0.12%)公布半年报，给予“谨慎推荐”评级 国元证券7月21日发布投资报告，针对新中基（000972.SZ）公布半年报，给予“谨慎推荐”评级。 2009 年上半年，公司实现主营业务收入6.65 亿元，较去年同期下降26%。国元证券细分产品来看，大包装番茄酱实现销售收入2.38亿元，较去年同期下降48%，这是导致09 年上半年业绩下滑的主要因素。虽然毛利率从08 年上半年的35.93%上涨到09年上半年的52.53%，但仍然无法弥补销量下滑对业绩造成的负面影响。 由于美国番茄酱成本为1000-1100 美元/吨，欧洲的番茄酱成本在1100美元/吨左右，这就导致国外番茄酱价格因成本高企一直处于高位，在这种情况下，中国番茄酱的出口价格不可能跟国外的价格相差太多，从而导致了中国番茄酱的价格处于水涨船高态势。但这种价格的坚挺并不是源自下游需求拉动，这一点从2009年上半年得以验证。 由于番茄酱加工行业景气度依然较好，欧美地区产量下降而需求平稳增长，俄罗斯和非洲没有产量而需求增长较快，而国内番茄酱产业因原材料采购成本及人工成本均明显低于国外，具有明显的竞争优势，因此，长期来看，国元证券依然看好番茄酱加工行业。2009年，新中基完成五家渠中基番茄制品有限责任公司股权收购。收购完成后，公司产能增加约10 万吨，届时公司的产能将从08 年的18 万吨增加到09 年的28万吨，增幅将超过50%。 综合上述，国元证券预计公司09-10 年的每股收益为0.28 元和0.36，对应的PE 分别为29x 和23x，目前估值基本合理（09年行业估值为29倍）。考虑到公司的龙头地位、资源优势、业务规模、产品品质与市场竞争力，国元证券给予公司“谨慎推荐”的投资评级。 |
