| 银监会近期要求控制房地产贷款风险，严格执行“二套房”标准，严格按规定执行住房按揭贷款首付款比例和贷款利率。对投资性住房要坚持首付高成数、利率严格风险定价和资信严格审查的原则。这在最近的市场上已经提前有明显的反映，不仅房市反应迅速，销售在下降；而且，近日A股市场的房地产股已经一反常态，在大盘节节攀升叠创新高的时候纷纷步入调整之势。如果更多的地区采取严格的二套房贷条件，则对投资性及部分改善性需求会产生直接的影响，从而抑制前期房价的过快上涨，对房地产股今后的业绩预期将产生一定负面作用。 市场原先预期，今年上半年房地产行业销售价升量增，部分房地产股的业绩可能会获得超预期的增长，从而抵消静态的高估值。但在目前适度调控的房地产政策之下，市场预期会明显减弱，虽说该行业的基本面趋势不会发生逆转，但房地产股缺少了业绩超预期增长的可能，现在股价的估值就显得偏高了，许多原先基本面尚属一般的个股，将因板块效应的减弱，其短中期头部迹象会渐趋成立。 |
