| 周一的市场洋溢着经济进入增速发展阶段的动能更加突出，多数APEC经济体认为贸易金融形势有望好转;美国白宫国家经济委员会主席劳伦斯·萨默斯表示，美国经济已从深渊走出。外围在释放出转暖迹象，而APEC成员的经济部长会议将在21日至22日召开，针对“持续增长、区域联合”率先作出表态。在信心的提振下，盘中，有色、煤炭等资源类股率先抢滩打开了股指回踩5日均线后的成长空间。紧跟着运输物流、通信、造纸等二线的复苏蓝筹类股加速推升，股指迎上前期的3312-3362点缺口区域，凸显二季度基金大幅加仓给到市场充裕做多动能。此外，题材方面，新能源、供水供气、传媒等在消息面的刺激下也呈现出了阶段性修复加速，上海神开获得上市批文，中小板“四小龙”点燃阶段性行情加速使得数据披露后的当前真空时期市场保有强势增长动能。而银行、地产在银监会主席刘明康强调落实“十项要求”防范房地产市场风险等新的风险点的影响下表现较为腼腆，但这在股指进入加速亢奋时期，有望后续成为市场的定海神针。综合来看，市场短期加速填权，而进一步挑战3300点上方的密集筹码区域不免有所折回，重点把握低吸节奏，迎战7月收官，挑战8月新的剧情。那么市场上的如何寻找结构化机会呢?今日重点讲解如下： 一、温家宝：坚定不移地实施刺激政策和适度宽松的货币政策 17日至20日在京召开的第十一次驻外使节会议上，温总理深度剖析了当前国内外发展形势，并强调：在国际金融危机使世界经济陷入深度衰退还难言见底的当前，世界经济的复苏将是一个缓慢、曲折的过程，必须做好有效应对的长期准备。其中，温总理明确表示，在面对严峻复杂的外部环境，我们将坚定不移地实施中央确定的应对国际金融危机的方阵政策和一揽子计划，包括系列经济刺激政策。用改革的办法破解发展难题，落实好互利共赢的对外开放战略。通过扩大内需和稳定外需结合起来，稳定提高我国出口产品的市场份额。坚持利用外资的方针，把引进外资同提高自主创新能力、优化国内产业 结构、促进区域协调发展结合起来。加快实施“走出去”战略，把外汇 储备运用与企业“走出去”结合起来，把对外投资与商品出口结合起来。在完善人民币汇率改革方面加大力度促进汇率平稳。而在强调道当前我国经济正处在企稳回升的关键时期时，温总理表示，我们将坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，积极推进结构调整，处理好保增长和调结构的关系，把握好结构调整的力度、节奏和方式促进经济平稳较快发展。一个月以来，温总理连续6日强调了实施双宽松政策，表明了下半年在推动经济加速向“保八”晋级的过程中，政策筹码的充裕，也显露了管理层的信心修复。这将给市场注入新生动能，同时也将引发场外资金择机进场。这在昨日市场量价同创新高可以窥探出相关的迹象。而我们一再强调的是，在经济基础没有发生本质转变的过程中，市场上的机会总是孕育而生，把握好节奏充分分享经济高速增长带来的收益成长才是关键性的选择。莫待回头空悲哀! 二、证监会：7月26日起受理创业板发行上市申请 继创业板相关工作安排进入尾声之后，证监会20日正式发布创业板申请文件准则、招股说明书准则及相关公告。根据公告，自7月26日起，证监会将受理创业板发行申请。其中根据调查显示，首日申报材料的企业预计超过50家。根据公告安排，依照法定要求和程序受理发行人首次公开发行股票并在创业板上市的申请，要求保荐机构对每家创业板企业指定两名保荐代表人。进一步督促保荐机构按照“优中选优”的原则推荐创业板企业，确保创业板上市公司的质量，同时，防止推荐企业过多带来的一哄而上的市场风险。而根据当前各保荐机构统计显示，当前约有1200名保荐人代表可为后续约600家企业申请创业板上市作出安排。另外，早在14日举行的创业板发行制度培训会上，有关人士便透露，创业板将重点锁定新能源、新材料、生物医药、电子信息、环保节能、现代服务等领域的企业及其他领域成长性特别突出的企业，以及在技术、业务模式上创新性比较强、行业排名靠前和市场占有率较高的企业。在体现扶持重心倾斜的过程中也凸显了“优中选优”打造“形象工程”的特点。这在短期首发加速审核的过程中，将推动有关企业在选择性上市途径上面作出调整，重点关注中小板企业的转轨迹象。而按照行政许可的程序，证监会会在T+5日内(递交材料五天内)决定是否受理，T+20天内向正式受理的企业给出反馈意见。根据相关人士透析，审核一家企业需要3个月。预期首批创业板上市公司将在10月登陆，届时的资本市场多层次化发展将进入新的时代，或将引发股指期货推出进入加速酝酿过程。 三、一周三会 证监会密集审核IPO项目露端倪 继15日安徽鑫龙电器股份有限公司首发审核通过之后，本周的首发申请审核进入了一个密集窗口期，同时还携带着公开再融资项目的审核，这或许成为进一步平衡市场供需平衡，打破流动性由充裕转向过剩的征兆。继20日证监会发审委第50次工作会议审核通过了中国国旅的首发申请(本次拟发行不超过2.2亿股，募集资金约17亿元)和厦工股份的可转债申请;会议安排上面，22日发审委会议将审核福建圣农发展股份有限公司的IPO申请和航天机电的配股申请;24日发审委54次工作会议将审核浙江永强集团股份有限公司与深圳齐心文具股份有限公司的IPO申请。当天还将召开第55次工作会议审核哈空调与华工科技的配股申请。历史上罕见的一周三会现象使得市场的融资进程进入了一个加速的过程。尤其本周中国建筑的网上申请成为焦点的背景下，昨日中国建筑首次公开本次发行的价格区间为3.96元/股-4.18元/股。申购代码为“780668”，网上申购时间为7月22日，网下申购时间为7月21日至22日9:30-15:00。本次拟发行不超过120亿股，其中网下发行不超过48亿股。而根据当前市场测算预期，明日的申购期或将冻结超过1.6万亿资金，这或许给到市场短期的一个“充裕性”挑战。另外，成渝高速(本次发行5亿股，发行价格为每股3.6元，对应的市盈率以发行后总股本计算为20倍。)将于下周一(7月27日)挂牌上市。故在时间窗口期下重点锁定融资窗口开启后的市场氛围改善。而当前从小盘股到大盘股，从首发到再融资，从股权融资到债权融资，我国资本市场融资功能即将全面恢复，这既是市场稳定运行的重要标志，也是市场进一步健康发展的基础。或许将推进金融市场改革进入新的窗口期，为打造金融服务经济树造新风。 四、民生银行H股上市已获银监会批文 正待证监会审核 在A股市场进入IPO和再融资鼎盛时期，推广海外融资的步伐也没有停歇，昨日民生银行有关人士透析，该行赴港上市计划已获得银监会批文，相关材料已上报证监会，正在接受审核中，审核通过后将上报香港联交所，上市时间预计在今年四季度。根据民生银行公告，本次拟发行H股股数不超过发行后民生银行总股本的15%，并授权全球薄记管理人不超过上述发行的H股股数15%的超额配售权。通过发行之后，将主要用于补充公司的核心资本，提高资本充裕率，增强公司抵御风险能力和盈利能力。在加速H股上市扩充融资途径下，A-H股的联动或将逐步将A股市场带入国际性发展轨道，加速A股市场的成熟化发展。同时在资本充裕率提升的过程中，剔除商业银行大额拨备超150%的当期影响后，银行板块短期有望迎来低吸的机会，不妨逢低做好匹配。 五、外围市场简述 世界大型企业联合会报告，衡量未来3个月-6个月经济走势的领先经济指标6月份上升0.7%，好于市场预期，而且是连续第三个月走高，表明美国经济或许正在摆脱严重的经济衰退。而奥巴马首席经济顾问萨默斯17日表示“美国经济已从深渊走出”的言论更加成为市场的一个稳定剂。此外，高盛上调标准普尔指数以及CIT集团意外获得30亿美元融资消除破产命运的利好消息给到市场“复苏”感叹，受此影响，美股全线高收。而在美元汇率回落至6周最低点以及当前的部分二季度财报利好刺激下，国际油价延续四个交易日上扬，截至收盘报于63.98美元/桶;而弱势美元助涨了黄金保值效应，买盘的回补将20日金价推升至5周来新高，截至收盘收于948.80美元/盎司。在受到油价、金属价格等双升推动下，欧洲市场上以能源、矿业股牵头，配合信心回暖下的银行板块全线推高股指，截至收盘，几大股指涨幅均超过1%。 作为经济先行指标的发电量指标，继6月同比回升4.3%之后，7月上旬的日均发电量增速为3%，而从结构性分析来看，1-6月份，第二产业、第三产业和城乡居民生活用电量同比增速相对提高，而第一产业用电量同比增速有所下降。其中，6月份第三产业和城乡居民生活用电增幅显著，两者同比增幅分别为17.9%和14.9%。但支撑用电量增长的“四架马车”--建材、钢铁、化工、有色并未全面启动。因此，对于研判行业的全面复苏还需要一定时间考验。而从在上半年GDP增长7.1%中消费拉动贡献3.8个百分点，最终消费对经济增长的贡献率达53.4%。扣除同期价格因素影响后，社会消费品零售总额实际增长16.6%(同比加快3.7个百分点)，创下近30年来国内消费的第二高点。显示出了在内需拉动下经济的加速企稳不容忽视，而后续的包括汽车、家电下乡等政策效应的逐步激发下，针对性的增加居民收入、扩大内需方案将平衡我国经济增长过度依赖外贸依存度的现象，进入良性发展阶段。 综合来看，经济基础夯实之后，市场的信心树立之后，多头资金或再掀狂潮，尤其是上半年来由于投资渠道受限的保险资金当前手握1.1万亿资金的配置选择将成为新的指引。从昨日市场上包括有色、煤炭、航运、保险的多重蓝筹牵手共赴繁荣阶段，市场短期有望进入加速阶段，重点把握3300点-3400点区域的筹码洗涤过程，因此，操作上在建议低吸二线优质蓝筹的过程中，再次强调踏准市场节奏。 |
