| 本周大盘配合国际股指的整体反弹走势，两市股指再次呈现出双双高举高打走势。上证指数周一回踩10均线，减少了周线存在的乖离。周后期指数呈现出快速拉升态势，截至本周收盘，上证指数报收于3189点，全周实现上涨2.43%，周中一度击穿3200点整数大关。两市成交水平在本周激增，全周均在高位水平成交。我们认为行情主要以惯性行情为主，后市机会仍然围绕强者恒强以及低位补涨展开。 在本周行情的震荡盘升走势之中，出现了两个比较显著的特点。其一，强势品种继续强势拉升，如前期出现快速上涨的煤炭、钢铁等板块继续强势拉升，使得众多投资者望而却步。其二，则主要表现为滞涨品种的补涨，如始终在低位盘整的有色金属、航运板块都出现了大幅且快速的补涨。而绝大多数的中间力量在本周中表现相对弱化。该种盘面特征的出现，显示行情进入到惯性上升情，行情拐点也会随时出现。 目前上证指数进入到3000点的估值中枢区域，同时也逼近了机构的心理防线。所以我们也就不得不关注消息面以及资金面的微妙变化。从我国的经济数据观察，CPI尚未转正，GDP出现了回升趋势，并有望实现全年保“8”的目标。但最终基本面行情能否得到改观，仍需观察上市公司整体业绩变化。这成为后市走势的不确定因素之一。资金面环境更为复杂，虽然6月份新增贷款继续保持高增长，但分流因素较大。第一，伴随中小板IPO的率先启动，主板IPO也随之展开，资金受到一定分流。第二，全流通市场的临近，解禁套现个股的数量出现了增加的趋势。第三，计划向部分银行发行总额约1000亿元人民币的一年期定向央票。时隔两年，央行重启具有惩罚意图的定向票据，大力调整流动性的意图已非常明显。由此可见，未来行情的发展存在很大变数，居安思危的警惕之心不可减少。 技术上看，上证指数连续两周保持了天量成交，充分显示出了多空双方在目前位置存在较大分歧，后市存在要依靠消息面变化选择中线方向的局面。同时，在指数快速拉升过程之中，下方较短距离位置存在两个缺口，也成为后市的不安因素。有鉴于此，故建议投资者目前对于市场主要以保持原有仓位观望为主，可适当关注整体行业低估带来的补涨机会。 |
