| 中国证券网消息 中原证券：银鸽投资(7.48,-0.23,-2.98%)09年半年报点评 给予“观望”评级 中原证券17日发布银鸽投资（600069.sh）09年半年报点评，主营业务依然亏损，政府补贴是扭亏的主要原因，给予公司“观望”的投资评级。 公司17日公布半年报，上半年，公司共实现营业总收入10.06亿元，同比下降9.78%；实现净利润0.15亿元，同比下降79.64%；每股收益为0.03元。 中原证券评论如下： 公司主营业务上半年整体依然处于亏损态势，总 共亏损100万元，但由于公司上半年产生了1900万元的营业外收入，使得公司扭亏为盈，其中政府补贴达到1800万元。 中原证券认为，公司主营业务亏损的主要原因为：上半年纸价的大幅下挫，导致公司各纸品的毛利率均跌至低点，盈利能力大幅下降；同时，前期高价原材料库存较多，进一步拖累了公司产品的盈利能力。 但需要看到，相对于第一季度，公司二季度的整体毛利率有了较为明显的回升，公司一季度的综合毛利率仅为1.26%，而二季度回升到8.32%。同时，公司二季度的营业收入环比上升了54.04%，说明公司的销量及毛利率均处于回升态势。 中原证券预计公司2009、2010年EPS分别为0.10元和0.15元，对应的动态市盈率分别为77.10倍和51.40倍，给予公司“观望”的投资评级。 |
