| 数据显示，6月份居民消费价格(CPI)同比下降1.1%，工业品出厂价格(PPI)同比下降5.9%。其中，6月份CPI及PPI 的降幅双双较5月份加大。CPI分类别看，食品、衣着、居住、交通和通信对CPI的向下拉动较大。在PPI的降幅中 ，原材料、燃料、动力购进价格的向下拉动作用较大。 由于中国的基准利率高于发达国家、经济复苏先于发达国家，吸引“热钱”继续流入中国，一季度“热钱”流出 超过700美元，而二季度流入1200亿美元。目前流动性充裕，正在从第一阶段(贷款快速增长)向第二阶段(货 币流通速度上升)过渡。 从技术上看，近期股票型基金的发行很火爆，客观上激活了投资者的做多热情，导致近日沪深两市成交量不断创 新高，这一方面显示资金面十分宽裕，另一方面也反映出投资者信心十足，说明前期部分犹豫的资金开始反空做 多。 政府目前关注两大指标，即：GDP回升到8%以上、CPI回到正值，只有在上述指标达到后才有可能出现转向预期 。在此之前，市场仍将维持相对充裕的流动性，也就不必对市场持悲观看法。未来需要重点关注的还是政策面， 如政府认为“保八”没问题，积极的经济政策可能会开始收缩。如果是这样，市场形势就可能会变化。因此这个 时点要积极关注，资产配置要进行策略性灵活调整。 后市可关注两条主线：一是金融、地产、机械设备、钢铁等与城市化、工业化密切相关的行业;二是商业、公用 事业、食品饮料、医药等业绩持续稳定增长的行业。 |
