| 金属价格和A股有色板块有望在忧虑中继续攀升。目前经济复苏的预期渐强，但是短期内供需前景并不是非常乐观：三季度消费淡季、中国收储结束、复产等压力显著增加;然而市场仍受益于经济持续复苏预期、美元贬值和货币扩张后通胀特别是恶性通胀担忧的支撑。我们认为：在上述三大因素的支撑下，三季度有色市场有望继续保持强势。 铝业板块可能出现阶段性的交易性机会。尽管国内外铝市场仍然存在大量的产能过剩，目前的产能利用率也处在70%左右的低水平，中长期内行业难以保持超额回报和持续的投资机会;但短期内可能会受到房地产投资回升预期的支撑(中国房地产消费占电解铝消费的三分之一)，铝业板块出现阶段性的交易性机会，个股方而建议关注石铝股份、焦作万方(15.99,1.45,9.97%)等。 维持上周的投资建议。建议重点关注紫金矿业(10.78,0.18,1.70%)、山东黄金(61.99,1.89,3.14%)、中金黄金(64.38,2.30,3.70%)、中金岭南(22.15,1.35,6.49%)、厦门钨业(18.83,0.61,3.35%)、江西铜业(35.91,2.81,8.49%)和铜陵有色(21.99,1.57,7.69%)等个股。虽然上周公司终止收购哈萨克斯坦某黄金公司的项目，但基于公司在积极推进海外收购的背景下，资源扩张的预期相对明确、黄金和铜矿产量的稳步增长、长期金价的乐观趋势和其在黄金行业中相对较低的估值水平，紫金矿业仍值得重点关注。 |
