| 行业政策：中央林业工作会议明确林改方向，利好政策或陆续出台。“明晰产权、放活经营、加强扶持、搞好服务”仍是未来一阶段林改的重要措施。短期来看，工业林采伐指标有望放宽，由1年一审批，改为5年一审批;实施林木良种补贴、延续以三剩物和次小薪材为原料生产加工的综合利用产品增值税即征即退政策的预期也在增强。 农产品(12.25,0.06,0.49%)价格：国际粮价中期反弹短期受阻，国内市场总体平稳。美国作物种植带天气转为好，国际原油价格冲高回落，美国粮食季度库存及09/10年度作物种植而积利空，引发国际粮价跌幅达20%左右。我们认为，全球粮食生产天气因素存在不确定性，国际经济缓慢复苏正带动需求逐步回暖，以及在全球范围内较为充裕的流动性助推下，国际粮价中期反弹动力仍然存在。 行业投资评级与投资建议。我们坚持此前“通胀预期提升农业行业投资机会”的基本观点，维持行业“强于大市”的投资评级，维持中牧股份(21.43,0.13,0.61%)、大亚科技(9.57,-0.08,-0.83%)“买入”评级，维持宜华木业(6.15,-0.03,-0.49%)、北大荒(13.75,-0.13,-0.94%)、中粮屯河(13.12,0.02,0.15%)、天康生物(15.81,-0.13,-0.82%)、新希望(11.19,0.27,2.47%)、登海种业(22.49,-0.26,-1.14%)、獐子岛(24.98,-0.20,-0.79%)等“增持”评级。 |
