| 医药股中报业绩预览，可能预增的公司数量不少。 主营业务收入增长是业绩增长的主要原因，尤其是一些中药公司，业绩表现出比较大的弹性，重点公司如三九医药、康美药业(9.45,0.09,0.96%)、沃华医药、亚宝药业(12.53,0.33,2.70%)等，增幅均超过50%。 而一些生物类中小公司，如科华生物(18.85,-0.11,-0.58%)、双鹭药业(34.77,0.50,1.46%)、恩华药业(13.88,0.57,4.28%)、华兰生物(35.26,-0.28,-0.79%)，尽管增速有所放缓，但依然表现出稳健快速增长的趋势，是值得长期投资的优秀品种。这些公司增速多年来均保持在30%左右，有着良好的成长历史记录。 08年证券投资亏损等非经常性损益，而在09年该因素消除甚至是出现盈利，也是是导致部分公司09年业绩大幅度增长的重要原因，利润增幅表现尤其显眼，如丽珠集团(29.35,-0.12,-0.41%)、健康元、金陵药业(9.49,-0.11,-1.15%)。其中健康元，同比增长超过5000%，但去年同期业绩受证券投资影响仅0.003元。但剔除非经常性因素后，这些公司主业经营还是表现非常优异，业绩成长具备持续性。 从全年的情况来看，我们维持中期策略的观点，受益于医疗保障体制等医疗卫生制度改革的进一步落实和推进，经营环境持续改善，下半年医药行业运行有望继续回升，成长预期明确，我们预期09年全年有望维持18-25%的收入增速、25-30%左右的利润增速。 目前医药股整体估值为27倍，相对大盘溢价率仅为20%，处于历史低位，医药股估值处于相对洼地，长期投资已经买入区间，频繁的业绩预增、良好的中报业绩，或将引爆医药股阶段性行情。 我们重点跟踪的公司中，一些中药类公司估值尚处于09PE20-25倍的低水平区域，我们认为会会具有更大的上涨空间，如益佰制药(12.14,-0.05,-0.41%)、丽珠集团、金陵药业等。 |
