| 投资要点： 6月钢材出口依然在底部。6月份我国出口钢材143万吨，进口钢材163万吨，环比均有所改善。随着国际钢材价格的回升和产能利用率的恢复，我们认为1-2季度以后国际经济形势好转的效果才会传导到我国出口订单上，因此最早4季度钢材出口会有一个明显的提升。 房地产数据大幅向好。6月份房地产开发投资累计同比增速上升到9.9%，住宅开发投资累计同比增速上升到7.3%。同时6月份单月新开工面积和施工面积同比增速大幅回升，分别从5月份的-17.7%和4.1%上升到6月份的11.4%和25.0%。我们认为下半年房地产开发投资增速将维持在15-20%区间，新开工、施工面积累计同比增速也将出现持续好转的势头。 钢价仍存上涨空间。前期伴随着钢价的上升钢材产量也逐步释放，但从目前稳步上升的钢价表现来看，产能过剩的压力并没有想象的那么大。我们认为需求好转带来的消费量增量能够较好地消化产量增量，下半年钢价仍有上涨空间。 投资建议：建议关注三类公司，第一：遵循钢铁行业复苏主线，寻找业绩弹性较好、爆发力强的优质钢铁公司。重点推荐：太钢不锈(9.49,0.40,4.40%)、鞍钢股份(14.80,0.53,3.71%)和新钢股份(9.57,0.38,4.13%)；第二：寻找未来业绩能够确定增长、品种结构良好的公司。重点推荐：新兴铸管(10.01,0.53,5.59%)；第三：通胀预期下资源类钢铁股价值重估带来的投资机会。重点推荐：西宁特钢(12.67,0.51,4.19%)和凌钢股份(11.38,0.47,4.31%)。 |
