| 事件：锡业股份昨日发布公告，修正上半年业绩预告，由亏损1.1亿元修正为约亏损0.40亿-0.43亿元。 点评：锡业股份业绩修正后，上半年业绩略低于我们的预测，但应高于市场普遍预期。2009年上半年修正后的业绩虽仍体现为亏损，但其显现的积极因素不容忽视。结合一季度业绩推算，则二季度单季业绩应在0.7亿元左右。二季度经营状况明显改善，我们相信锡业股份的业绩拐点已经出现且得到确认。 根据二季度国内锡价情况，结合锡业股份的矿山项目投产进度（郴州项目5月投产），我们的预测模型显示，锡业股份二季度的主要盈利月份应在6月，而6月份单月的盈利能力约达0.6亿元，意味着年化的动态盈利能力7.2亿元。我们预计今年下半年国内GDP增速存在冲刺要求，基本金属包括锡的需求有望得到提升。价格的显著上涨虽然并非一致预期，但销售量的明显扩大却值得期待。我们预测锡业股份当前的单月盈利能力可望保持且有机会提高。 |
