| 中国证券网消息 中原证券：丹化科技定向增发点评 给予“观望”评级 中原证券14日发布丹化科技（600844.sh）定向增发点评报告，给予公司“观望”的投资评级。 7月12日，公司通过向河南煤业化工集团有限责任公司（下称：河南煤业）非公开发行境内上市人民币普通股（A股）方案的议案。本次发行股票数量为46893317股（占公司本次发行后股本的10.75%），发行价格为17.06元/股，河南煤业将以现金全额认购。本次非公开发行完成后，融资金额达到了近8亿。 中原证券评论如下： 两个月前，即2009年5月，公司刚刚完成向7名特定投资者发行8474.57万股A股，每股发行价12.98元，扣除发行费用后募集资金约10亿元。所募资金基本全部用于投资一期年产20万吨煤制乙二醇建设项目，该项目总投资约21亿元。而时隔两个月，公司再次向特定对象河南煤业提出定向增发，拟募集资金约为8亿元，用于新建二期40万吨/年煤制乙二醇项目。 乙二醇是公司未来的主要业绩增长点，但该项目的发展仍面临几个主要问题：1、一期乙二醇能否顺利开车并保持持续良好的运行状态；2、中东地区低成本乙二醇对国内产品的冲击有多大；3、公司产品建设周期与行业景气度周期是否能够吻合。所有这些问题还有待于进一步的观察。 加之公司目前醋酐产品的盈利能力回升有限，目前的股价已经超出了公司的合理估值区间，给予公司“观望”的投资评级，建议投资者关注风险。 第[1] 中原证券：美菱电器(7.00,0.52,8.02%)中报预增公告点评 给予“观望”评级 中原证券14日发布美菱电器（000521.sz）中报预增公告点评，给予该公司“观望”的投资评级。 公司公告称：预计年初至本报告期末的累计净利润约3000万元左右，主要是由于：1、报告期内，公司出售了部分可供出售的金融资产获得投资收益800万元。2、报告期内，受益于国家有关“家电下乡”等政策，以及公司管理能力的提升及产品结构调整等应对金融危机的各项措施实施，促进了公司经营业绩提高。 中原证券认为，若不考虑非经常性损益，公司业绩快速增长主要受益于“家电下乡”政策和其去年同期净利润基数较低。 冰箱是白电行业中收益于“家电下乡”政策最大的子行业，二公司品牌在农村市场长期耕耘，使得公司能够较多受益于“家电下乡”政策。2008年上半年，尽管营业收入达到23.93亿元，但营业利润仅为1119万元，净利润仅为1418万元，前期急速较低是公司今年上半年能够保持高增长的主要原因。 尽管上半年公司盈利增速较快，但中原证券预计公司2009、2010年每股收益为0.11元和0.16元，对应13日收盘价的PE分别为58.91倍和40.50倍，远高于白电行业平均市盈率。 上一页第 中原证券：国阳新能(38.61,3.51,10.00%)中期业绩预增公告点评 给予“增持”评级 中原证券14日发布国阳新能（600348.sh）中期业绩预增公告点评，收购集团资产是公司最大看点，给予公司“增持”的投资评级。 公司今日公告，预计2009 年1-6月份净利润将比上年同期增长50%至100%。增长的主要原因是：与去年上半年度煤炭价格相比，今年上半年煤炭产品市场价格有较大幅度上涨。 中原证券评论如下： 阳煤集团承诺通过上市公司实现整体上市，开元矿的注入已经走出了集团注入资产的第一步。未来集团资产注入值得期待。目前集团公司成熟矿井产能达到2500万吨/年，08年上市公司的煤炭产量为1800万吨左右，如果集团煤炭全部注入上市公司，则上市公司煤炭产量则有望增长2.4倍，总体达到4300万吨/年。 中原证券预计公司2009、2010年EPS分别为1.31元和1.45元，对应的动态市盈率分别为26.79倍和24.21倍，给予公司“增持”的投资评级。 上一页第 中原证券：长春高新(20.52,1.87,10.03%)中期业绩预增点评 维持“增持”评级 中原证券14日发布长春高新（000661.sz）中期业绩预增点评，维持公司“增持”的投资评级。 公司今日公布09年上半年业绩预报：实现净利润3200-3600万，折合每股收益0.24-0.27元，同比增长14.34-16.25倍。 中原证券评论如下： 公司此次公布的业绩相当靓丽，中期净利润几乎和此前市场对其全年的业绩预测值相当，超出了市场预期。公司解释其业绩同比大幅增长的原因是子公司长春百克的水痘疫苗和狂犬疫苗去年下半年方上市，因而去年上半年公司业绩基数较低；同时，公司在房地产销售方面也好于去年同期。 百克生物及其控股的吉林迈丰现有水痘疫苗和狂犬疫苗这两种疫苗产品自2008年下半年获批上市后，已经给公司提供了较高的盈利贡献。进入2009年以来，国内水痘疫苗市场发生了较大变化，目前市场已有四家竞争对手，原有的水痘疫苗生产企业也在扩大产能，如长春祈健上半年实现批签发196万人份，已接近去年全年的水平（237万人份）。百克生物上半年实现水痘疫苗批签发156万人份，排在第二位，另有去年下半年生产的部分产品延至本年度进行销售，预计对公司净利润贡献超过2000万元。随着长春长生的同类产品上市（三月份开始批签发，上半年实现批签发155万人份），水痘疫苗市场由2008年末的供求基本平衡，逐渐步入供过于求的阶段，价格也出现下降趋势，并有价格战苗头显现。预计下半年长春百克水痘疫苗的价格将进一步下滑，销量基本保持稳定，对公司业绩贡献较去年同期将有所减少。 迈丰人用狂犬病疫苗目前仍在进行微载体技术生产工艺的进一步优化，以提高收率，降低成本。上半年共实现批签发37万人份，预计全年产量将明显超过去年41万人份的水平，对利润贡献可望加大。 金赛药业08年由于管理疏漏受到处罚，生产经营和业绩都受到了巨大影响，09年业绩将会出现恢复性增长，对公司业绩提升将超过0.1元。 公司的GM-CSF凝胶（金扶宁）是一种全新的烧伤治疗药物，目前仍处于市场导入期，09年对公司业绩贡献将较为有限，但其疗效确切，前景值得期待，此外，公司长效生长激素已完成三期临床，正申请新药生产证书，重组胸腺素α1和卵泡刺激素正进行三期临床，甲肝疫苗和治疗糖尿病的艾塞那肽也在临床之中，产品梯队逐步形成，已进入II期临床的艾滋病疫苗的研制工作更是为公司未来发展前景提供了较大的想象空间。 总体来看，公司已成功转型为以生物产业为主的医药企业，上调2009年、2010年每股收益至0.42元、0.58元，维持“增持”的投资评级。 上一页第 中原证券：金风科技(32.49,0.19,0.59%)中报预增公告点评 维持“增持”评级 中原证券14日发布金风科技（002202.sz）中报预增公告点评，维持公司“增持”的投资评级。 金风科技14日修正中报预增幅度：公司曾在一季报中预告中期业绩将预增190%-220%。今日公司修正中期业绩为同比增长255%-270%。业绩预增修正的主要原因是部分业主项目进度较预期加快，公司销售收入确认高于预期。 中原证券评论如下： 按照公司的预增幅度，中原证券折算公司09年中期基本每股收益为0.38-0.39元。中原证券认为，风电等可再生能源一旦解决成本问题，未来有望成为最重要的电源。未来两年在国家政策的鼓励下，风电装机仍会大幅增长，风机市场仍大有可为。 金风科技是我国风电整机制造龙头，随着风电技术逐步成熟和成本逐渐下降，国家政策大力扶持等多重因素，国内风电将呈现爆发式增长，对风电设备的需求也将大幅增长。 中原证券预计公司2009、2010年基本每股收益分别为1.14、1.53元，考虑到公司的行业龙头地位和高成长性，以及兼具新能源概念，中原证券维持“增持”的投资评级。 |
