| 新开工拐点出现。销售的好转终于在六月份开始反映至商品房新开工面积上，六月单月新开工面积同比增长11.4%，是09年出现的首次同比正增长，而其绝对数值也创下了08年以来的单月新高。 房地产对下游的拉动即将得到实质体现。在拿到新开工许可证后，房地产企业将会进入实质施工阶段，也意味着企业对下游产品进入实质需求阶段，七月份后房地产的拉动作用将会体现的愈发明显。 去化周期回落至低点预示新开工增长具有持续性。目前一线城市的去化周期都在5个月左右，杭州和上海分别仅为1.4和1.5个月，去化周期的历史低点表明库存得到有效消耗，也预示未来新开工的增长会具有持续性。 对房地产投资额的判断。影响房地产开发投资额的变量主要有两个，即新开工面积和每平米投资成本，我们做了不同的假设分析。其中我们认为09年比较可能出现的情况是新开工同比增长7%，每平米投资成本下降1%，对应房地产投资增速为15.6%。 对下游拉动力度的排序。我们根据投入产出表计算出房地产业对其他产业的直接和间接的合计消耗量，其中房地产带动作用较明显的是建筑业，金属冶炼和压延、化学工业、交运设备、通讯设备、专用设备制造、非金属矿物品、电力设备。 |
