| 投资要点： 中信国安（000839）(进入该股吧，新版行情)发布业绩预增公告，2009年上半年，公司约实现净利润5.61亿元，同比增长300%-350%;实现基本每股收益约0.36元。 公司业绩同比大幅增长主要是因为报告期内公司控股子公司国安通信投入的江苏省广播电视信息网络股份有限公司股权(资产)评估增值，为公司带来约为3.4亿元(税后)的投资收益。 据公司预计，即使不考虑上述一次性收益，其主营业务业也将实现净利润约2.2亿元，这与2008年上半年的1.37亿元相比将有约60%的增长。由于2009年一季度，公司的净利润仅同比增长1.93%，因此可以断定，公司二季度的经营状况明显好转。 盐湖资源开发仍然是公司的最大看点。目前国内钾肥的价格为2900元/吨，较年初的3500元/吨有一定程度下降。但是公司产能的增长基本上弥补了单价下降带来的不利影响。同时由于产能相对大的钾肥生产商而言仍然较小，并没有受到高库存的困扰，公司化肥产品仍然是供不应求。 碳酸锂产品的生产也取得了一定的进展，目前月产量已经达到300-400吨，虽然与设计产能仍有一定差距，但是与2008年相比已经有明显提高。公司碳酸锂产品的前景仍然看好。 根据我们的预测,公司09年、10年和11年的每股收益分别为0.53元、0.42元和0.57元，对应2009年7月8日收盘价16.61元的市盈率分别为31.34倍、39.55倍和29.14倍。虽然公司的股价与我们第一篇报告时的13.11元相比已有27%的长幅，但我们仍然继续看好公司长期的成长潜力，维持对公司“谨慎推荐”的投资评级。 |
