| 中国证券网消息 平安证券：中国平安(58.66,3.98,7.28%)公布保费收入，维持“强烈推荐”评级 平安证券7月14日发布投资报告，针对中国平安（601318.SH）今日公布保费收入公告，维持“强烈推荐”评级。 公司1－6月份寿险累计保费同比增长36％，其中个险新单累计保费同比增长39％，银保累计保费同比增长138％；6月份单月保费118亿元，同比增长24．6％，其中个险新单单月保费同比增长24％，银保保费单月同比增长104％。 预计09年一年新业务价值112亿，同比增长31％。平安证券假设公司09年期缴新单保费同比增长30％，趸缴保费同比增长100％，下调毛利率（NBEV／FYP）假设至15．5％，预测09年实现一年新业务价值112亿元，折合1．53元／股。 平安产险1－6月份累计保费同比增长28％，6月份单月保费同比增长52．5％，创出今年新高。预计09年产险市场竞争有所缓解，同时公司积极推动电销新渠道的发展，有望实现“健康超越”。 以09年预测数据为基础，寿险业务采用28．4倍新业务乘数、5％长期投资回报率和11％贴现率假设，非寿险业务采用PB估值（产险、银行、证券、集团分别按1．5倍、1．5倍、1．5倍、1倍PB估值），公司合计估值4949亿元，折合67元／股。若通胀预期确认，则估值有望进一步提升。上个交易日收盘价隐含的09年P／EV为2．8倍，新业务乘数23倍。平安证券维持“强烈推荐”评级。 平安证券：金风科技(32.78,0.48,1.49%)发布2009年半年度业绩预告的修正公告，维持“推荐”评级 平安证券7月14日发布投资报告，针对金风科技（002202.SZ）今日发布2009年半年度业绩预告的修正公告，维持“推荐”评级。 08上半年实现净利润14531万元，按照255％～270％的增长测算，对应的净利润为51585万元～53765万元，对应的每股收益为0．37～0．38元，较前次预测提高了0．05元左右。平安证券强调两点：一方面，08年中期业绩是低于预期的，较低的基数使得业绩增幅提高。另一方面，公司业绩最集中的时段在第四季度，后续业绩应继续跟踪。 公司作为历史行业龙头，市场份额逐步下降是市场比较担心的，也是最大的不确定性。平安证券维持全年100亿收入的预测，预计2009年和2010年的每股收益分别为0．93元和1．17元，对应的08年、09年市盈率分别为35倍和28倍，目前股价基本合理，考虑到公司的持续成长性，平安证券维持“推荐”评级。 平安证券：华电国际(5.69,0.05,0.89%)公布2009年上半年发电量及项目进展，维持“中性”评级 平安证券7月14日发布投资报告，针对华电国际今日发布2009年上半年发电量及项目进展公告，维持“中性”评级。 公司上半年合并口径的发电量为500．67亿千瓦时，较去年同期增长约5．15％；上网电量同比增长约5．11％。公司上半年电量微增主要受益于收购机组和新投产机组的电量增量。截至2009年6月30日，公司控股装机容量为2409万千瓦，同比增长高达33％。装机增量中约3／4来源于对母公司机组的收购，剩余1／4来源于自建机组。 从机组利用率来看，原有机组下滑严重，收购或新建机组的利用小时也不乐观。公司在山东的自有电厂发电量下滑幅度高达15％－36％，远远高于山东平均火电利用率降幅。而另外两个控股的单机容量为百万千瓦的发电公司电量下滑幅度仅为3．6％。从表面数据看体现了山东节能调度的巨大力度。此外宁夏灵武电厂电量下滑也非常严重，幅度高达37％。 平安证券预计公司2009EPS约为0．25元，对应PE为22．6倍，估值较为合理，维持“中性”评级。 |
