| 本周六（7月18日）新和成将率先公布中报，这是我们推荐VE以来首份公司方面的业绩检验报告。出于对行业的信心，我们认为公司的业绩相应也会比较乐观。结合目前的市场情况，我们认为可能会对公司中报给予正面的反应，建议投资者关注。 由于到三季度的销售情况已经基本明确，我们对浙江医药、新和成的中报、三季报进行了业绩前瞻性探讨，分别如下： 浙江医药：二季度单季业绩预计达到0.50元以上（环比增长127%），中报业绩预计在0.743元；我们预计三季度单季业绩达到0.700元左右（环比增长50%左右）。 新和成：二季度单季业绩预计达到0.65元以上（环比增长71%），中报业绩预计在1.030元；我们预计三季度单季业绩达到0.900元左右（环比增长50%左右，不考虑VA的超预期贡献）。 在假设四季度能够维持三季度水平的情况下，我们预测浙江医药今年的EPS为2.306元、新和成为3.007元，估值都在11倍左右，仍然较低。 我们认为当整个市场投资热点向防御偏移之时，两家公司是医药板块、甚至整个市场中最具吸引力的。因此，我们建议继续买入并持有。 在VE高景气的情况下，浙江医药今年的盈利有望同比实现正增长，而新和成受VA的拖累，我们目前的业绩预测仅为去年水平的75%，所以目前新和成的想象空间要大于浙江医药。事实情况也是，在VA五月销量出现井喷的情况下，市场已经初步形成了VA价格可能上涨的预期，由此可能给新和成带来新的业绩上调推动力。综上，目前我们认为新和成的业绩弹性要大，建议新介入者可选新和成。 |
