| 核心提示： 1、短线机会和风险：交易者现况指数为112，盘面走弱对投机多头情绪影响较大，不排除大盘短线继续下行的可能性，重仓者回避风险是当务之急。 2、中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为110，房地产、银行两大板块大幅回调，大蓝筹行情的两大发动机会否就此熄灭?这是个关系到大市中期前景的问题。从估值和博弈两方面因素看，中期内银行、地产板块有调整空间。 大市和个股走势由交易者的买卖行为决定，交易行为建立在交易者对股价涨跌预期的基础之上，而包括基本面、政策消息面和技术面在内的所有信息都有可能导致交易者预期变化，因此，研究市场走势和热点机会首先从信息和解读着手： 一、重要信息解读： A、 最新信息 1、人民日报：坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，关键时期，宏观政策须稳定。 信息点睛：上半年的货币政策是否"适度宽松"?半年7万余亿，超过去年信贷增量的2倍，超过今年全年5万亿的计划，应该说，为保经济增长，信贷政策开了猛药，上半年执行的不是适度宽松的货币政策。那么，人民日报文章的隐含意思大概是货币政策仍将宽松，但相比上半年政策而言，要微调至"适度"。看来，下半年将不再有信贷猛增的情况出现，政策微调对股市可能有负面影响，但具体影响有多大?进一步评估还需等待更多信贷数据公布。 二、交易者行为 产业资本：本周两市共有38家公司的54.32亿股限售股上市流通，较上周1736.6亿股减少92.6%，以上周五收市价为基准，该批限售股的流通市值为618.8亿元，较上周的8203.68亿元减少92.5%.解禁股减少可能对大小非行为影响不大，大小非减持更多产生于存量已解禁股中。 6月份共有99家上市公司发布减持公告，股东减持股份合计达到了11.92亿股。根据交易平均价或变动期间股票均价计算，市值约为126.7亿元。此前的5月份，共有87家公司披露减持公告，减持股份合计7.87亿股，根据交易平均价或变动期间股票均价计算，市值约为66.54亿元。两相比较，6月份大小非减持市值环比增长90.42%.此外，数据表明进入5月份以来上市公司高管接连大量减持股份。大股东和高管密集大规模减持，表明产业资本已不认同当前市场的投资价值，未来纯粹投机行情将遭到以大股东为首的投资者的狙击，将在相当长时间内，产业资本行为偏空。 基金：周一资源类、金融类股票继续被大举抛售，包括基金在内的套利交易者平仓意愿较强。当市场趋势变得不很乐观时，估值因素重新回到基金视野，传统大蓝筹板块经过几个月的上涨后，不但估值洼地被填平，部份大蓝筹板块已有泡沫化倾向，其中比较突出的是房地产股。周一虽然房地产板块暂时没有遭到抛售，但其后地产股将被打压是概率很大的事件，短期内，基金行为偏空。 投机机构和散户：大蓝筹板块走弱，投机性较强的资金流向中小盘题材股，智能电网板块率领题材股上涨，然而行情与前几个月爆炒题材股时相比已不可同日而语，基本肯定了题材股行情是主升浪过后下跌途中的一次反弹。短线多头资金在题材股反弹过程中不断分散，市场投机情绪将在行情越走越淡的过程中回落。 三、机会和风险 短线机会和风险：交易者现况指数为112，银行股似乎形成了头部，地产板块周一也遭到打压冲高回落，其它传统蓝筹板块包括有色、煤炭石油等都出现深幅下跌，盘面走弱对投机多头情绪影响较大，不排除大盘短线继续下行的可能性，重仓者回避风险是当务之急。 中线机会和风险：交易者预期指数(3个月)为110，房地产、银行两大板块大幅回调，大蓝筹行情的两大发动机会否就此熄灭?这是个关系到大市中期前景的问题。从估值和博弈两方面因素看，中期内银行、地产板块有调整空间。 长线机会和风险：交易者预期指数(1年)为100，股价有泡沫成份，但未来一年经济复苏进程中企业赢利将有提升，泡沫程度在一定程度会得到缓解，较长周期内，上证指数将会在对泡沫的恐惧和对景气回升的预期中以60日均线为中枢宽幅震荡。 |
