| 中国证券网消息 广发证券：给予双汇发展(37.41,0.26,0.70%) “买入”的投资评级 广发证券13日发布投资报告，给予双汇发展(000895.sz) “买入”的投资评级，具体分析如下： 集团屠宰产能持续扩张 09年上半年全集团屠宰量大幅上升，股份公司略有上升。目前全集团屠宰业务年产能1400万头，其中股份公司大约500万头。08年全集团屠宰生猪850万头。09年上半年全集团屠宰生猪550万头，同比增幅30%，其中二季度增速较快。上半年股份公司屠宰生猪170万头，同比增加7%。一季度头猪利润40元，二季度达不到40元，其中6月份数据盈利数据不佳。 冷鲜肉业务对公司未来影响较大 上半年鲜冻品销售收入下降，主要因为猪肉价格下降所致。鲜冻品1月销量下降幅度较大，2-6月销量逐步回升。上半年冷鲜肉销量增长40%，二季度销量增幅50%以上。上半年冷冻肉增长3.4%。 二季度肉制品销售恢复增长 上半年全集团高温肉产量同比增长1万吨。低温肉产量同比增长6万吨，09年计划产量46万吨，现阶段看有可能超额完成达到48-50万吨。上半年股份公司肉制品产量下降3%，主要因第一季度下降所致，二季度恢复增长。低温肉下降3%，主要因为上游广西梧州人工肠衣供应紧张所致。高温肉下降幅度也为3%。 盈利预测与投资评级 预计09-11年实现每股收益1.46、1.86、2.12元。广发证券看好行业的增长潜力和双汇的龙头地位，公司属于稳定增长的投资品种，风险较小，未来存在整体上市的预期。短期内虽然股价缺乏催化剂，但考虑到公司当前的估值水平并不高，因此给予“买入”的投资评级，长线投资者可以适当配置。 风险提示 由于为集团代销产品，因此公司自产产品的真实盈利能力很难把握。 下半年若猪价大幅回升，影响各项业务盈利能力。 第[1] 广发证券：给予华东数控(25.08,-0.66,-2.56%)30倍市盈率合理估值26元 广发证券13日发布华东数控（002248.sz）中报点评，给予09年30倍市盈率合理估值26元，具体分析如下： 博格板专用磨床订单交货增厚业绩 公司承接的国家重点工程京沪、石武等高速铁路项目所用的CRTSⅡ型轨道板数控龙门铣磨复合机床及其CRTSⅡ型轨道板模具订单金额达3.5亿元。由于高铁建设进度的加快，公司交货期由原来预计的下半年提前到上半年开始陆续交货，使上半年业绩有较大增长。订单规模效应使制造费用下降，预计其毛利率将高于其他龙门铣磨床，达到40%左右。 与德国希斯合作制造重型机床项目是未来发展重点 合作项目完成后，增加公司的大型、精密机床的生产制造能力，同时对外承揽大型零件加工、承接国外大型机床制造业务。华东数控将成为国内首家具有同时制造三种以上超大、超重、复合、多轴、精密数控机床能力的企业。 盈利预测及估值 广发证券预计公司08、09、10年的营业收入分别为6.6亿、8.3亿、10.1亿。EPS分别为0.841、1.004、1.269元。给予09年30倍市盈率合理估值26元。 |
