| 光大证券：给予兴发集团(15.13,0.00,0.00%)“买入”评级 中国证券网消息光大证券7月13日发布投资报告，给予兴发集团(600141.SH)“买入”评级。 公司的每股经营现金流虽然高于每股收益，但是同比环比已经大幅下降，反映了行业依然低谷的情况。国家陆续出台了《黄磷行业准入条件》等相关政策规定，提高了行业准入标准，规范了磷化工行业发展程序，将进一步促进磷化工行业技术进步和结构升级，磷酸盐行业供给上有集中趋势。我们预计磷酸盐行业09年将处于低谷，长期看行业的拐点还看国际需求，也就是观察国际磷矿石价格走势。依照光大证券对宏观经济的观点，看好后续大宗商品走势，所以预计整个行业在10年将走出低谷。 公司作为行业内拥有“矿电磷”一体化的企业，具有远高于行业的超额盈利能力。公司内部持续挖潜走循环经济的发展道路，外延继续实行收购和新建产能扩张的战略。此次增发收购水电资产和承诺对大股东磷矿资产的继续收购使得矿电磷一体化程度进一步提高，增加了公司的长期价值。 目前公司持续的并购和此次增发项目来看，公司正在加速发展。光大证券判断未来管理层有望在业绩释放的动力将增强。 光大证券表示2009年半年报略微超出其预期，09年以来磷化工产品需求减弱，产品价格有所下降，公司目前的业绩0.22元的EPS略高于光大证券之前0.2元的预测。光大证券对公司长期价值看好，给予“买入”评级。 长期看，公司矿电磷一体化最终会赢得巨大的成本优势从而带来超额利润。公司目前主业仍然是强周期的磷化工，但是未来资源优势将逐渐体现，公司长期价值远未挖掘。结合光大证券对行业的判断，光大证券觉得目前时点正是逐渐买入公司股票的机会。 |
