| 中国证券网消息 方正证券：维持房地产行业“增持”评级 方正证券7月13日发布投资报告，针对6 月全国70 个大中城市房价同比上涨0.2%，维持房地产行业“增持”评级。 根据国家发展改革委、国家统计局调查显示，6 月份，全国70 个大中城市房屋销售价格同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.8个百分点；环比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.2 个百分点。其中，新建住房价格同比下降0.6%，降幅比上月缩小0.7个百分点，环比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1 个百分点；90平方米及以下新建住房销售价格同比上涨0.9%，环比上涨1.0%；二手住房销售价格同比上涨2.2%，涨幅比上月扩大1.3个百分点，环比上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.4 个百分点；新建非住宅销售价格同比上涨0.2%，环比上涨0.5%。 方正证券表示6月房价环比5月大幅上涨在其预料之中，已是连续4个月环比上涨，而且涨幅逐月在扩大，另外，房价同比连续6个月同比下降的态势已经发生转变。6月份，70个城市中有63个城市新建商品住房价格环比正增长，全国房价普涨的局面已经显现出来。 方正证券指出，2009年上半年，房价触底后持续上涨的原因主要有以下几个方面：一是政策效应的显现，二是我国潜在需求强劲的基础没有改变，三是流动性非常充裕，四是未来通胀预期的存在。而下半年，只要以上四个方面不发生实质性改变，房价极有可能延续上涨态势，方正证券维持行业“增持”评级。 方正证券：赣粤高速(11.80,-0.13,-1.09%)公布2009 年上半年车辆通行费收入，维持“增持”评级 方正证券7月13日发布投资报告，针对赣粤高速公布2009 年上半年车辆通行费收入，维持“增持”评级。 公司公布2009 年上半年车辆通行费营运收入数据：2009 年上半年公司车辆通行费收入1，193，071，292元，同比增长6.78%。其中，昌九高速322，710，943 元，昌樟高速（含昌傅、温厚）378，471，874元，昌泰高速319，456，345元，九景高速142，709，559 元，银三角互通立交29，722，571 元。 方正证券表示公司通行费收入基本符合其预期，其中，昌九、昌樟、昌泰、九景上半年通行费分别同比增长2.5%、9.5%、1.2%、26.9%，昌泰由于过境车占比最大，受经济影响最为严重；而九景继续受益于景婺黄高速的贯通诱增效用。方正证券预计公司全年实现通行费收入24.4亿元，同比增长6.9%。 在已有路产内生性增长的同时，公司还有志于外延式扩张。从目前拿到的项目来看，澎湖高速是近期开工项目中单公里造价最低的路段，昌奉高速沿线地形也远好于南昌至婺源高速，由此可见政府对公司的支持力度很大，有利于公司在日后招投标中获得收益率较高的路段。外延式扩张将有利于公司的可持续发展。 另外，从公司车流构成来看，未来济广高速的分流将大于杭瑞、澎湖高速的诱增，但综合影响不会很大，且分流在2012年之后。 公司通行费收入在2009年获得稳定增长较为明确。2010年随着区域经济的复苏，九景高速技改完成后养护成本支出压力相对缓解，公司盈利状况也有一个稳定的增长预期。重要的是，公司还具有政府和集团的大力支持，这是其他高速上市公司都为之羡慕的优势。 方正证券预计公司2009、2010年EPS为0.86元、0.94元，对应的动态PE为13.9倍、12.7倍，仍存在被低估现象。若考虑政府补贴，则2009、2010年EPS为1元、1.09元，对应的动态PE为11.9倍、10.9倍。维持“增持”评级。 |
