| 核心提示：本月8日有消息称，募资426亿元的中国建筑股份有限公司IPO材料已经于本月7日在证监会封卷，获得相关发行审核批文的时间或指日可待，这意味着热捧新股的A股市场将迎来超级大盘股的考验。而证监会显然在通过从小盘到中盘，到大盘股的试水，最终成功的逐步展开了IPO发行。而我们万隆证券网认为，这其中隐藏着监管层调节市场节奏等诸多意图。 一、发行步伐逐步加快 实际上，从上月证监会开启IPO以后，明显就遵循一条从小盘到中盘，最终到大盘股发行的轨迹。其意图相当明显，即逐步的试探市场心理的承受能力(资金供求本身并不值得担忧，而市场预期则是监管层所担忧的)，其在稳定基础上开闸的心态尤其明显。 而当前的现实是市场本身的稳健走势让管理层有信心逐步提升发行的力度，随后停滞了很长时间的大盘股发行很可能将有节奏的展开。 值得强调的是，考虑到监管层的谨慎意图，其对新股发行的节奏控制，还是会根据市场情况随时调整。即市场上涨过程中发行较快，而市场一旦出现较为疲软的态势，则发行节奏就可能会减缓。而此次启动中国建筑的发行，很可能也代表了监管层认可市场阶段性支撑力，甚至于其后有相应的对冲手段来应对。 二、通过供求关系来调节市场节奏 另外，管理层在当前如此急迫的开闸IPO，也反映了其对股市过热的具体调控态度。 出于稳定经济发展和社会信心的角度而言，管理层显然不愿意当前的股市出现大幅下跌，而更愿意其维持长期平稳繁荣态势。但市场的过快上涨也容易引发相应的资产价格泡沫。因此，从根本上确立发展的主要基调，但通过具体的手段(即新股发行)来调整供求关系，控制市场节奏成为管理层最为认同的调控方式。 在这种背景下，累积较长时间的大量企业IPO就自然被搬到了前台，更何况这也满足了企业尤其是国有企业的融资需求，可谓是一举两得之选择。 三、壮大市场规模的长期意图隐现 壮大资本市场规模的长期意图可以说也在这一过程也时隐时现。 实际上由于本次金融危机，中国正在获得一次金融市场发展的赶超性机会。但是以当前中国资本市场(包括股市)的容量和层次体系来说，国际化过程中大量外资涌入显然极易导致大幅震荡，最终非但不能为我所有，反是偷鸡不成蚀把米的带来更多金融隐患。 正因此，壮大市场规模就成为当务之急。对于中国股市而言，发行新股扩大规模也就自然而然的成为了最好的选择。这也就是为什么在稳定压倒一切的现阶段，管理层仍然要启动IPO的原因之一。可以预见的是，在条件允许的情况下，证监会将会加大对中大盘蓝筹的发行力度，毕竟这是扩大市场规模的最有效手段。 |
